虽然PMI是首要的事件风险，但美元似乎是更大的变动候选者，因为美元兑日元是美国事件的直接代表，而英镑兑美元则是投机性回归候选者。

风险资产遇冷，甚至连宠儿财报也被无视
过去的一个交易日，投机意愿被调整为追求短期技术反弹之间的变化，这可能会对资本市场最喜欢的一些基准产生借鉴作用。继前一天Netflix的失望之后，过去的这个交易日被汽车制造商特斯拉财报后的一个看涨头条所装载。这家汽车制造商公布了创纪录的季度利润，收入为87.7亿美元，连续第5个季度盈利高于正常水平。如果这给多头带来了有利的情绪，那么铁路运输公司CSX宣布的50亿美元股票回购将是另一个热门的投机事件。然而，标准普尔500指数和TSLA都难以获得吸引力。似乎源于美国经济刺激谈判的期待和11月3日的总统选举抑制了双方的热情。

图为特斯拉与50、100日移动平均线叠加标普500指数的走势图（日线）


关于美国是否可能出台后续刺激措施，以补充7月底到期的《护理法案》(CARES act)的不断讨论，政府在上一个交易日上再次未能达成妥协。市场似乎并没有特别惊讶，但在最终的第二波行情中，能否保持这种稳定的看涨溢价？在过去一个交易日的头条新闻上，众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)的讲话进一步推动了会议的进展，使会议似乎即将达成协议。白宫幕僚长梅多斯(Meadows)表示，讨论的金额约为1.8万亿美元，总统有能力说服参议院的共和党人达成协议。如果他做不到这一点，在大选临近之际所反映出的分歧，可能会导致严重的问题。笔者坚持认为，美元是在这一刺激方案取得突破的更好品种，但在笔者的民意调查中，投票人认为标普500指数(风险)处于更好的位置。


推特民调问哪个市场更容易受到美国刺激政策消息的影响？



最终，后续刺激计划似乎是大概率事件。对任何政党来说，拒绝支持正在消退的经济复苏都将是一个严重的风险，因此拖延妥协可能是一种默认的策略；然而，最终注入资金以抵消第二波（或第三波）流行病似乎是实际的。这或许就是为什么标普500指数等基准指数能够保持良好的表现。然而，就'抄底买入'的心态而言，这些已经触及上行的措施并不是特别低的边界。相反，美元看起来是一个更好的选择。而且，如果有一个 "风险偏好 "和美元组合来应对这样的结果，美元兑日元可能是最合适的基本面候选者--而且是技术上有更好的支撑。


美元兑日元与50日和100日移动平均线的走势图（日线图）


预测继续产生重大影响
距离美国总统大选还有一周半的时间，很可能正在把投资者的注意力推向前方——无论是美国还是全球。虽然这是一个相当谨慎的事件，但它会带来全球性的影响，比如全球经济衰退、贸易纠纷等等。这或许正体现在全球风险资产的高度相关性上，即便这种相关性表明市场不愿延续明显的趋势。上一场总统辩论围绕着一个更集中的争论——或许是因为它具有静音功能——但这是否会改变民意调查和投资者圈子的天平?根据笔者对此事的民意调查，61%的人认为这场辩论不会导致周五上午纽约股市波动;然而，在本周最后一个交易日时，值得保持谨慎。

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推特民调询问最后一场总统辩论是否会对市场产生影响？

在更多跟踪的基本面过程中，我们可能会发现经济活动中更为传统的驱动力——如果不是市场运动的话——是一个有效的关注焦点。鉴于其普遍性，下周的政府3季度GDP更新（美国、欧元区、德国等）很有可能吸引更多的头条新闻； 但过去几周，冠状病毒卷土重来所带来的压力和对未来的警告变得更加明确。这使得10月份的观察结果比“官方”报告更有分量。尽管如此，市场对价格的驱动有着最终的决定权。


全球PMI图表（月度）



在本周及之后的最后一天交易中，美元仍是一个值得关注的关键市场。基准汇率目前处于多年低点，是政治不确定性、下周经济数据更新以及是否将美元视为避险货币的焦点。就本周最后一个交易日的情况而言，无论是美国刺激方案的妥协，还是辩论后对政治形势的意外回应，都将使美元成为最愿意充当波动媒介的货币。


DXY美元指数与期货投机净持仓图（日线图）



进一步深入研究美元的世界，我们不能忽视投机意愿的影响。尽管我们可能会发现，市场被11月初大选将掀起的巨浪所驯服，但这并不意味着波动性将被保留——远非如此。值得注意的是，在过去的一段时间里，人们对贸易谈判妥协的预期使得英镑(GBPUSD)的支持率急剧上升，这似乎在从范围过渡到趋势的问题上吸引了怀疑者。IGCS（IG客户情绪报告）衡量的散户投机头寸显示，由于市场发展活跃，空头头寸激增。

资讯来源：DailyFX财经网（https://www.dailyfxasia.com/cn/ ）

撰文：Eunice Li, 分析师

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