国泰君安：下一个阶段投资风格的重心将转向盈利，建议把握三条盈利主线；
① 国泰君安指出，10月末在市场悲观之际我们明确提出临近下沿，积极布局；
② 往后看，我们认为应重盈利，乘势而上。具体而言：第一，国内经济修复向纵深推进，微观层面上市公司盈利改善，全球经济尽管短期波折也有望于2021年迎来修复，因此盈利上行是A股市场下行有底的基础。第二，外部的风险已基本落地，中美关系预期将迎来边际改善，市场风险偏好将从底部向上抬升；
③ 第三，宽松政策与流动性预期转向后，无风险利率和流动性已不再是驱动当前股票市场的核心因素。我们认为下一阶段，盈利改善的超预期与盈利景气的持续性将成为投资策略的重心，震荡之下重在结构；
④ 建议把握三条盈利主线：1）创新周期驱动的盈利景气板块，推荐新能源与电子；2）后疫情时期内需改善叠加居民边际消费倾向上升，消费可选优于必选，推荐酒店/汽车/家居/纺服/旅游/家电/游戏；3）未来有望受益于全球复苏的出口链条：机械、交运、基化、石化、银行等 （证券时报）

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