美国债券收益率最近有所上升(十年期债券收益率为0.75%至0.95%),部分是由于有关疫苗的新闻;市场将密切关注疫苗的进展。西太平洋银行(Westpac)首席经济学家比尔•埃文斯(Bill Evans)上调了对美国10年期国债的预测,并预计收益率曲线将在明年趋陡。
核心要点
我们的预测是,到2021年,美国国债的走势将相当“稳定”,因为市场不确定在面临竞争“力量”的情况下复苏的前景——疫苗的前景和负荷的大幅上升。我们认为,这些比预期更早、更有说服力的疫苗结果(其他国家仍在积极发展其第3阶段试验)表明,市场更倾向于改善疫苗前景,而不是增加病例数的直接威胁。随着2021年的过去,这种趋势将变得更加明显。
到目前为止,我们对美国10年期国债到2021年的预测一直保持在0.65% - 0.75%的区间,到2022年将上升到1.1%。我们现在已经将2022年的利率调整到2021年,10年期债券利率从12月的0.80%上升到2021年底的1.2%。我们承认美联储在2021年之前可能会在量化宽松政策方面保持活跃,但我们认为,到2021年疫苗的成功销售带来的乐观情绪将成为主导市场的力量,同时也为美联储提供了一些余地来减少对疫苗的支持。
预计澳大利亚央行在明年6月完成量化宽松计划时,将持有约17%的已发行债券。与美联储(现在是22%)和新西兰央行(预计是36%)相比,澳大利亚联邦储备银行(RBA)所占的比例是适中的;尽管我们预计澳元债券将继续以略高于美元债券的价格交易,但澳大利亚央行将在6月后延长量化宽松计划的前景似乎是现实的。因此,预计美国债券利率的上升将推高澳元债券利率,使收益率曲线趋陡。
尽管我们上调了对长期债券的预期,但我们仍对三年期债券目标利率调整的预计时间保持在2022年中期左右感到满意,但市场可能没有那么耐心了。
信息来源:FXStreet
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