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原油价格走势分析:油价继续走高,但基本面风险不容小觑

作者:DailyFX 2020-12-04 10:40


【内容摘要】原油价格近期在风险偏好情绪的提振下大幅上涨,但随着OEPC+准备有序增产,油价涨势可能会受到限制。当前,全球经济复苏和供需缺口之间的拉锯战仍是主导能源市场的主旋律。

原油价格技术面走高,警惕原油供应增加风险

原油价格在日线图上录得看涨吞没蜡烛图后继续走高。虽然技术面倾向看涨,但油价似乎也在近期盘整区间上方挣扎。即便是纯粹的技术交易员,在此刻忽略全球经复苏与原油供需赤字之间的矛盾也是不明智的。

2020年第四季度结束之际,全球经济和能源市场出现了更大的乐观情绪,特别是COVID-19疫苗即将在西方发达经济体大规模分发之际。在2020年结束之前,各方为解决供需缺口所做的持续努力抑制支撑着原油价格。

昨日消息称OPEC+将恢复每月50万桶的产量,这表明产油国不愿意让油价过高,以免市场份额被其他提早增产的竞争对手抢走。

原油的供需变化仍是油价波动的根本力量,是油市的主要因素。如果原油价格超过50美元/同奥,美股页岩油生产商可能会很快恢复生产,让更多供应回归市场。

原油波动性下降,油价上涨

与大多数其它资产类别一样,原油价格与其波动性之间也存在关系,尤其是那些具有实际经济用途的资产——比如其它能源资产、软硬金属等。就像债券和股票不喜欢波动性上升一样,因为这意味着现金流、股息、息票支付等方面的不确定性更大,原油价格往往在波动性较高的时期也会下跌。

宏观经济紧张加剧导致金融市场的不确定性增加,减少了对能源的理论需求。有迹象表明,全球经济正从冠状病毒大流行中复苏,降低了市场的不确定性,美国出台新的财政刺激方案的希望也同样如此。



截至笔者发文,原油价格波动性报41.55,较4月21日创下的历史高点517.19大幅下跌,且也远低于4月21日的收盘价325.15。原油价格波动性目前正在重返2019年的水平,暗示原油市场相对较为稳定。

原油价格和其波动性之间的5日相关性系数为-0.61,20日相关性系数为-0.78;一周前两个周期的相关性系数分别为-0.6和-0.92。自8月12日以来,油价和其波动性之间的20日相关性系数一直低于-0.70,暗示原油价格和波动性之间的负相关性关系已经回归常态。


原油价格技术分析



原油价格在突破8月-11月的区间后继续走高,从突破点到目前的距离或许暗示着上行目标可能已经达到。就此而言,虽然短期油价的技术面仍然倾向看涨,但如果其跌破12月低点43.92则表明油价的上涨动能可能已经耗尽。

综上所述,原油价格近期挣扎的结果最终将决定未来的走势。如果油价最终能突破46.26则可能会进一步升至48.66、49.31,这两个水平是今年2、3月的重要转折点。再考虑到供应端的放松,油价升至48.66和49.31可能会引发获利回吐。


原油价格IG客户情绪报告



IG客户情绪报告显示散户净看空原油价格,空头与多头比为1.05:1,多头头寸较昨日减少3.81%,较上周增加13.81%,空头头寸较昨日增加0.16%,较上周减少10.92%。作为一个反向指标,散户净看空暗示油价可鞥会继续上涨,但净空头头寸较昨昨日增加但较上周减少,暗示当前散户情绪不明,该指标指向性有限。(Christopher Vecchio撰,Cindy译)



资讯来源:DailyFX财经网

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