白银价格持续整理中

近期白银得到的关注不如黄金，至少在金融媒体上是这样的，部分是因为波动性没有那么极端：尽管金价近期短暂跌破了自7月来的最低水平，但银价则从未成功清除过9月的低点。另一部分原因，这一走势的背离可能是因为对黄金和白银经济用途的感知差异。笔者将在下文解释这一点。

尽管美债收益率攀升，但美元持续疲软，这可能预示着白银有望抵挡住年底的大跌。近几周银价构筑的三角形形态可能不会迎来突破，但在面临单调乏味的交投行情之际，从长期的技术走势分析的角度来看，交易者保持对此的关注将至关重要。

虽然白银基本面正在演变，但正以有意义的方式在增强

在美国经济数据表现疲软以及新冠病毒疫苗取得突破性进展的背景下，美国跌宕起伏的财政刺激谈判激起了贵金属包括白银在内的潜在基本面因素的演变。

与黄金不同，白银不仅仅被视为避险资产，但另一方面其从重新燃起的经济乐观情绪中享受到的好处远比其黄金要多得多。白银在实体经济中有很大的用途。此外，鉴于政府赤字不断扩大且利率持稳低位，正如2009年和2011年窗口期，现在全球经济正期望着迎来疫情后的强劲增长期，银价近期的历史先例暗示，在可预见的未来白银表现有望优于黄金。

白银价格走势技术分析：日图

虽然距离笔者上一次更新白银价格走势已经过去了几周，但是银价的交投区间依然保持完好，因此笔者观点并未改变。银价依然处于自7月底以来便开始构筑的看涨旗形/三角形之中。近几周银价已经勾勒出震荡交投的区间，即介于2020年低点/高点的23.6%和38.2%斐波回撤水平22.8996-25.5594。

倘若三角形是主要的聚焦点，那么上破疫情大流行来的趋势线意义便没有那么重大了。不幸的是，动能趋平。银价依然萦绕在日图的5-、8-、13-、和21-EMA之间。唯一的差别就是慢速随机指标逼近超买水平，日图MACD指标趋于下行、逼近信号线。可以说，白银在交投区间内的处境有所改善。


白银价格走势技术分析：周图

从周图的时间框架上看，白银看涨动能还在消退，不过从这个角度看，白银的全部潜能正在显现。近期的三角形整理是发生在银价突破了连接了2013年8月和2016年7月高点所得的下行趋势线之后，这暗示长期的筑底努力仍在进行中。倘若银价向上突破了三角形形态，那么届时将有充足的理由相信，这一突破对于推动银价大幅走高具有重要的技术意义。

IG客户情绪指标显示散户看多白银，有近88.78%的头寸为净多头，多头和空头的持仓比例为7.91:1。净多头持仓相较于昨天而言并未发生变化，较上周增加了0.16%；净空头较昨天而言增加了5.91%，较上周减少13.38%。IG客户情绪指标通常作为反向指标，散户看多意味着银价可能下跌。

白银价格与白银波动性回归同步

在金融市场存在不确定性期间，黄金和白银通常是享有避险属性魅力的贵金属。尽管其他资产并不乐于见到波动性上升（这意味着现金流、股息，票息支付等面临更大的不确定性），但是贵金属往往能从不确定性上升中受益，因不确定性上升能提升黄金和白银避险属性的魅力。

白银波动性（由芝加哥商品交易所的白银波动性ETF，VXSLV衡量的，从SLV期权链衍生，追踪的是白银一个月隐含波动率）交投于40.99（截止笔者撰稿）。VXSLV和白银价格的5天和20天相关性分别交投于0.62和0.55，而一周之前，这两个数值分别为-0.59和0.54。（Christopher Vecchio撰,Lisa译）

资讯来源：DailyFX财经网

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