2020年最后一个完整交易周

本周是圣诞节前和新年假期前的最后一个完整交易周，在新的一年来临前，市场流动性将会持续受到抑制。如果你是一名交易员，这一点也非常重要，因为市场状况将会受到交易等级深度的影响。尽管存在一些关键问题，如疫苗审批和英国脱欧决定，以及预定事件风险，包括美联储利率决定和发达国家12月采购经理人指数等，这些事件和数据将产生的影响可能会扭曲市场，令波动性很难转变为可行的趋势，风险趋势或许也会因此出现一种特殊的不稳定局面。不过由于标普500指数(代表了更广泛的投机意愿)接近纪录高位，风险回报的极度失衡可能会对市场造成影响，直到新年顺利到来。

纳斯达克100指数/标普500指数VS标普500指数走势



年内剩余时间内市场可能会出现一种潜在性的假设，即季节性的影响将会发挥作用，使风险趋势保持稳定。从历史上看，12月份随着成交量和波动性趋于稳定，标普500指数平均上涨。不过笔者在金融市场已经浸淫多年，也见证了偏离常态的情况，比如2018年12月标普500指数下跌了9%。同样重要的是，要将未来一周的潜力与未来三周的总体情况区分开来。有许多预期或计划的事件风险，即使趋势难以确定，也很容易引发波动。

1980年至今标普500指数和季节性表现月图




在我们日复一日、周复一周、甚至是更长时间的评估中，笔者认为，认识到市场参与者的倾向及其对市场状况的影响是非常重要的。除了标普500指数和其他基准指标不断刷新纪录新高之外，小散户和缺乏经验的市场参与者漫不经心的态度似乎正在对整个系统施加更大的影响。由于规模较大的投资者对进一步敞口的价值感到担忧，但又乐于坚持持有，特别是在今年这个时候，我们可能会看到更多的投机活动。日内交易和期权交易的兴趣和敞口与市场对特斯拉和Airbnb（爱彼迎）的狂热追捧如出一辙。

加密货币、期权和日内交易在谷歌的搜索量（周图）




在正确认识环境和季节性因素的情况下，接下来最重要的是认识到高重要性的事件风险。即便是像美联储利率决议这样的重磅事件，可能也会难以推动趋势，但绝对会在市场产生波动性。货币政策方面，上周欧央行又价码刺激，拿出5000亿欧元刺激经济。预计本周会议上美联储不会跟进，英央行、日央行和瑞士央行料也将按兵不动。

主要央行刺激规模（月图）



另一个可能引发相对波动的主题是经济活动。虽然周三被视为“美联储日”（GMT+8时间周四凌晨），但也将提供主要发达经济体12月采购经理人指数的初值。当然，了解这些重要经济体的整体表现很重要，但在经济表现上的进一步差异，可能会加大汇率波动。

主要经济体PMI数据表现（月图）





本周最高波动率(和流动性)期权:欧元、美元和英镑

考虑到过去几周和接下来几周市场对流动性的集中需求，笔者将重点关注以美元为基准的资产价格波动。FDA批准瑞辉新冠疫苗在美国的授权使用可能会给美元带来一些压力，就像过去几个月缺乏财政刺激措施所带来的影响一样。周三的各国PMI数据也同样值得关注。虽然美元的下行趋势已经很长时间了，但从目前的情况来看却很难继续保持下去。如果美元走势出现逆转，料逆转也不会很持久。虽然澳元/美元、美元/加元和其他货币对的走势都值得关注，但欧元/美元是笔者最感兴趣的。

欧元/美元走势周图



如果说现在有一个货币对不会简单地跟随美联储利率决议和美元的汇率而动，那就是英镑/美元。由于对英国脱欧新闻头条的预期，重新封锁和疫苗批准的消息被市场忽视了，我们又进入了一个最后期限。首相鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)和欧盟委员会主席冯·德莱恩(Ursula von der Leyen)一致认为，这是切实实施1月1日贸易准备工作的关键最后期限。取决于英国将如何脱欧，英镑本周可能成为受基本面影响最严重的主要货币。

英镑/美元走势日图与净投机期货持仓变化




在我们等待欧盟和英国是否将维持健康的贸易关系的消息时，有必要记住，英镑/美元和其他英镑交叉盘对该消息的计价程度。笔者在twitter上的一项调查显示，如果欧盟和英国最终谈判失败，英镑/美元可能会跌至1.2650-1.2075。



（John Kicklighter撰，Cindy译）


资讯来源：DailyFX财经网

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