能源市场预计将表现不俗,但考虑到2021年需求复苏的力度,增长的力度可能会低于预期。道明证券(TD Securities)策略师表示,这是由于欧佩克和巨大的过剩产能,这些产能将被投放到市场,以配合复苏中的需求。
核心要点
在需求方面,今年头几个月新冠肺炎疫苗的推出为原油和产品需求都带来了上升前景。不过,尽管风险的平衡仍指向上升方向,但原油也并非不会受到潜在问题的影响,因为今年头几个月冠状病毒封锁仍可能是一个令人担忧的问题,欧佩克内部出现分歧,伊朗再次成为政治话题。所有这些都表明,西德克萨斯中质原油(WTI)价格很可能在今年晚些时候回到50美元水平,而布伦特原油则会略微走高,但是,由于2021年初新冠肺炎相关的疲软将限制价格,以及今年剩余时间欧佩克产量的进一步增加,价格不太可能显著高于这一水平。
到2021年,我们仍将看到来自供应方面的坚定支持,但随着不确定性增加,这种力量肯定会减弱。因此,原油市场要想在2021年之前保持强劲势头,就必须将接力棒从供给侧转移到需求侧。OPEC+和美国页岩油产量的下降在最初的复苏中占了很大一部分,应该会继续起到帮助作用,但超越巨大的需求动态是进一步上涨的关键。
在疫苗和欧佩克消息传出后,风险偏好增强,且价格接近交易区间的上限,供应支持的减弱,以及仍不确定的短期需求复苏,表明原油市场的上行势头很可能在今年头几个月受到限制。但随着经济在现成疫苗的支持下继续正常化,以及新的刺激动力开始启动,“再平衡”应该不会受到影响。持续的供需缺口和去库存最终会导致原油价格在2021年回到50美元/桶的水平。
信息来源: FXStreet团队
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