银河证券：2021年上半年我国经济仍处于持续恢复阶段

银河证券指出，2021年我国上半年我国经济仍然处于疫情后持续恢复的阶段，但是恢复的速度逐步下滑。

第一，消费会稳步回升。

第二，投资增速小幅下滑。

第三，出口仍然较为强势。2021年下半年经济恢复正常运行状态，也就是我国经济增长面临的主要问题仍然是总需求不足的问题，GDP保持中速运行，只有在改革后才会有新的增长点，在此之前经济增速中枢下移，也即是疫情后经济增速换挡前行。

预计2021年全年GDP增速7.5%，下半年经济增速在5.7%-5.8%左右。

银河证券：市场风格，从复苏资产到平衡配置

银河证券指出，随着国内外经济的复苏，一些滞涨的行业或迎来业绩加速期，盈利预期出现反转的冷门周期行业也将出现投资机会，该特征从2020年四季度起日益明显，根据盈利周期、疫情和全球货币政策等因素推断，2021年上半年周期股机会强于2020年上半年；

当业绩反转行业的公司股价涨幅过快、去杠杆政策重新发力、经济景气度可能在2021年下半年进入下行期时，需要重新对行业配置进行再平衡，降低投资风险，类似场景在2020年三季度出现过，当时要减持太拥挤的半导体、创新药等热门赛道；

投资建议：行业配置主线，看好中国优势行业、中国转型升级有望突破的行业和全球经济复苏受益的行业  

（证券时报）