Legen Tang, 高级分析师

美联储资产负债表规模刷新记录至7.36万亿美元，不断释放的美元流动性打击美元指数下破90关口，与此同时实际利率继续承压，基本面继续支持黄金的看涨前景。技术上，8月份以来的回调可能正在发展看涨旗形，短期关注能否上破1885-1900区域阻力。

美联储继续扩表有利于黄金价格走势

本周美联储利率决议没有释放进一步行动的相关线索，除了重申保持极度宽松的政策立场。而在预期方面，美联储上调了各项经济指标的预期，但是仍然认为未来三年都不太可能加息。

美联储“按兵不动”给人一种观望立场的错觉，但实际上美联储继续释放流动性支持经济的行动从未停止，并且最新数据表明支持力度出现了加强的苗头。根据美联储周四公布的报告，该央行的资产负债表环比前一周增长了近1200亿美元，这是至5月20日当周以来最大的周度增长，使得总规模刷新记录至7.36万亿美元。

美联储继续向市场释放美元流动性给美元带来贬值压力，以美元标价的黄金价格将受到提振。这也增加了市场对信用货币的担忧，相应的增加对实物货币（黄金）的信任，刺激黄金买盘。

黄金价格走势可能继续受到疲弱美元的提振
美元不但受到美联储宽松政策的持续打击，短期也遭遇经济数据表现偏弱的影响。本周至今美国公布的主要数据显示，除了11月工业生产数据强于预期，其他诸如11月零售销售、12月Markit公布的PMI以及上周初请失业金人数都表现不及预期，整体上令人失望的经济数据扼杀了美元反弹的希望。

日图显示，美元指数昨日下破心理关口90，这是2018年4月份以来首次。日内反弹测试已经转化为阻力的90关口，若上破可能进一步反弹修正指向90.20以及90.50等阻力位，不过这样的反弹可能难以扭转下跌趋势。而如果短期上破90失败，则恢复下行后指数可能将指向89.70、89.50等水平。

黄金价格走势的主要风险在于多头过于拥挤
尽管基本面明显有利于金价上涨，但是多头过于拥挤是上涨走势面临的风险。根据IG客户情绪指数，高达78%的投机者持有黄金净多头头寸。客户情绪通常是反向指标，多头过于拥挤使得黄金价格面临下行风险。虽然基本面支持的牛市不会改变，但是零售投资者天生具有不稳定性，目前零售投资者高涨的看涨情绪意味着金价的上涨走势不会一帆风顺。 

黄金价格走势技术分析：正在发展看涨旗形

日图显示，黄金价格8月份高点以来的回调形成规则的下行通道，考虑到这发生在金价创下历史新高后，目前的下行通道可能是看涨的旗形形态，后续一旦上破旗形上轨（1920）将结束回调恢复整体涨势。

短期建议关注1885-1900区域阻力，突破1900将打开上行测试旗形上轨1920的空间。而若短期回落，下方支持关注1870以及1850等水平。

资讯来源：DailyFX财经网

5