Ashley Huo, 编辑

随着美元的回调，原油价格抹除了日内的跌幅，大幅反弹回到周五收盘水平附近。然而，英国发现新的变种病毒毒株之际，原油价格可能因逆风风险而从10个月高点回调。据报道，新的变种病毒较从前的毒株传染性强70%。潜在的广泛传播可能令政府实施更多封锁措施；而英国和欧盟均尝试终结英国脱欧后的贸易协议谈判，以避免无协议脱欧的情形出现；此时英国与欧盟之间实施旅行禁令，可能令风险情绪受到打击。疫情状况变差、英国脱欧仍具不确定性，可能表明这两个主要经济体的旅行限制和贸易复杂性增加，使得原油市场情绪恶化。

原油市场的购买放缓，可能暗示油价将持续回调。根据彭博数据显示，在本月早期积极购买活动后，亚洲精炼油几乎满足了所有现货需求；这可能导致1月-2月迪拜掉期的现货溢价利差缩小。阿布扎比Murban原油在8月以来现货价格首次低于官方价格，这可能暗示了原油市场的实物需求放缓。

从乐观的角度看，美国众议院和参议院通过了大规模的支出法案，承诺实施9000亿美元的疫情纾困计划以及1.4万亿的常规政府基金，还有对企业的税收优惠政策。市场期待刺激法案在本周获得通过，而这可能为美元持续走弱铺平道路。

美元指数在历史上曾经与原油价格具有很强的负相关关系。美元指数在周二跌至90.10附近，宽松的货币政策环境以及财政政策支持引发的美元的疲弱可能限制原油价格的回调，尽管对于原油需求的担忧可能限制油价的上行潜力。美元指数和WTI原油价格在过去12个月中的相关系数为-0.324（这表明二者之间是负相关关系）。

WTI原油价格与美元指数：周线图


（图片来源：彭博，DailyFX）

疫苗将在全球逐步推出的预期以及其他积极的催化因素助WTI原油价格11月初至今的涨幅达到45%。就目前而言，若要油价将来录得更为惊人的上涨，仍需要更加具体的证据支持全球能源需求回升的假设。

上周公布的美国EIA原油周度数据显示，美国精炼油产出下降25万桶，而当周炼油厂的开工率为79.1%。美国原油出口相比上周也减少110万桶/天，显示出第二波疫情爆发之际，能源需求的疲弱。整体库存较5年同期平均数据高出约10%，而交通活动可能需要更长时间才能恢复到疫情前的水平。

投资者预计明天公布的美国上周原油库存数据将减少300万桶。上周，美元原油库存数据减少314万桶，而这也仅仅小幅回吐了之前一周1520万桶的增幅。原油价格历史上显示出与库存数量的负相关关系，之前12个月二者之间的相关系数为-0.422（详见下图）。


（图片来源：彭博，DailyFX）

从技术角度而言，WTI原油价格的上行趋势似乎将出现犹豫，而日线图上的MACD指标似乎出现了背离。这可能暗示了油价上行动能的减弱，并警示了未来可能出现回调风险。短线阻力位于49.40美元一线，而该水平也是近期的高点。若油价未能成功突破这一水平，则可能导致油价回调并测试20日移动均线。反之，若油价跌破20日移动均线，则可能为进一步下跌敞开大门，未来将关注45.80美元的水平（23.6%斐波回撤水平）。

WTI原油价格日线图


资讯来源：DailyFX财经网

Margaret Yang撰 Ashley译

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