目前的通胀水平很低,但未来通胀水平的不确定性很高:有通缩的说法,但也有通胀因各种原因回归的说法。法国外贸银行(Natixis)的经济学家发现,在欧元区各个层面上,股票和房地产都能提供抵御通胀的保护,而在美国,从很长一段时间来看,只有债券才能提供保护。
核心要点
目前美国和欧元区的通货膨胀率都很低。但由于全球储蓄过剩,未来通胀水平存在很大的不确定性;人们在谈论通货紧缩和强势货币创造、人口老龄化、能源转型、回流等风险。还有人在谈论通货膨胀的回归。面对这种不确定性,投资者可能希望防范通胀。
抵御通胀最直接的方式是使用与通胀直接挂钩的资产(通胀挂钩债券),由于预期通胀较低,这种做法目前很有效。
我们发现,欧元区的月度、季度和年度数据以及两年和四年的数据显示,通胀与股票和房地产回报率之间存在显著的正相关,以及美国年度数据中的股票回报以及美国四年期的债券回报。
信息来源: FXStreet团队
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