黄金、白银价格走势展望：
过去两个交易日金价一度下挫5%，白银也跌近10%；美元强势和不断攀升的美国长端收益率是其中的主要推动因素；黄金交易者或聚焦拜登的刺激计划以寻求新的催化剂。立即阅读黄金第一季度走势展望

黄金携白银暴跌，金价和银价本周聚焦美元、美债收益率及拜登财政刺激计划！

黄金和白银双双创下了自9月底以来的跌幅，金价和银价在过去两天累计跌幅一度达5%和10%。美元反弹和不断攀升的美国长端收益率似乎是这波行情背后的主要推动因素。其他的商品包括铁矿石、铜和镍同样遭遇了回落，但回落的程度都不及黄金和白银。这或许归咎于贵金属相较于贱金属而言工业用途匮乏的属性。贱金属在一定程度上搭乘了对通货再膨胀的期望和工业需求周期性反弹的顺风车。而工业用途的匮乏令贵金属价格对收益率和美元走势更为的敏感。

不断攀升的美债收益率（被视为无风险的回报率）增加了持有无收益率资产如黄金和白银的成本，因此，金价和美国10年期国债收益率呈现负相关性，过去12个月两者之间的相关性读值为-0.52（如下图所示）。

过去12个月的黄金价格（黄色线）VS 美国10年期国债收益率（紫色线）


美元指数从近两年半的低点90.40附近反弹回升，过去三天多累计涨幅1.5%。倘若黄金多头利用外币投资黄金，这可能带来一定程度的补偿。上周五美国非农就业报告令市场大失所望，平均时薪同比上涨5.1%因为休闲和住宿行业遭遇了大量的失业。在COVID-19感染率不断攀升之际，糟糕的劳动力市场环境或提振市场对进一步的财政刺激或货币宽松的期望，这可能或在中期内导致美元下跌。

美国当选总统拜登（Joe Bidden）或在本周四推出新的疫情援助计划并且有可能会将刺激支票的金额从600美元上调至2000美元，这已经得到了国会的批准且即将卸任的总统特朗普（Donald Trump）的签署。对刺激政策抱有的期望或有望助力缓冲黄金和白银的跌势。在全球史无前例的量化宽松之际，贵金属一直被视为对冲通胀和保值的资产。解读避险资产

黄金和白银与美元指数（DXY）一直呈现负相关性，过去12个月，黄金和美元指数及白银和美元指数的相关性读值分别为-0.80和-0.92。

过去12个月白银价格（灰色线）VS美元指数（橙色线）



上周，全球最大的黄金ETF—SPDR 黄金信托基金（GLD）录得了近3个月以来的首个净资本流入。GLD流动股的数量从12月31日当周的近期低点4.01亿股上升至1月8日当周的4.051股。这反映ETF投资者对黄金需求的轻微回暖。黄金价格和GLD流通股的数量呈现强烈的正相关性，过去12个月两者之间的正相关读值为0.95（如下图所示）。

过去12个月的黄金价格（橙色线）VS GLD ETF流通股（蓝色线）


技术上，金价强势跌穿了上升通道（如下图所示）。MACD指标构筑“死叉”暗示短期动能已转为看跌。重要的支撑关注1807一线，跌破则可能为进一步下跌敞开大门、目标看向1770一线（此前的低位）。

黄金价格走势日图


与黄金类似，上周白银也跌破了升势通道且此后进入了整理模式。斐波回撤暗示短期支撑可关注61.8%斐波回撤水平即24.20，跌破则为进一步跌势敞开大门，下方关注23.30级21.90（此前低点）。

白银价格走势日图


IG客户情绪指标显示散户看涨黄金，有86%的头寸为净多头，而仅有14%的头寸为净空头。隔夜净空头持仓大幅增加14%，而净多头持仓则减少了1%。相较于一周前而言，散户持有的净空头则减少了30%，而净空头则增加了6%。

资讯来源：DailyFX财经网

撰文：Lisa Yin, 分析师

5