白银多头大溃败

白银价格在2021年开局不太好，一开始走高，后来跌超3.5%。随着冠状病毒大流行的加剧，本已遭受重创的美国经济重新进入封锁状态，这在2020年春季大大损害了白银的基本面背景。但现在，即使在美国出台更多财政刺激措施的前景下，美国国债收益率飙升而通胀预期不同时上升，实际上推高了美国的实际收益率，削弱了2020年和2021年白银价格看涨前景的一个关键原则。

白银价格长期基本面背景仍然坚固

从长期来看，不断上升的政府赤字和长期的低利率与2009年至2011年期间的情况类似。随着全球经济即将迎来大流行后的一段大幅增长时期，近期的历史先例表明，白银价格将在未来几个月受益。长期技术研究仍表明，银价触底过程正在进行，即使银价近期回落也可能不会打破这种倾向。

白银价格技术分析

日线图来看，白银价格再次跌破25.56（2020年低点至高点区间的23.6%斐波回撤位），去年10月和11月白银价格也分别了该水平。目前白银价格跌破5日EMA均线，然而，5、8、13和21日均线仍然呈看涨排列。慢速随机指标迅速转为下行跌向信号线。MACD指标目前转为下行，但仍位于信号线上方。

因此，短期内不排除白银价格进一步回调的可能性，但在其重返去年7月至12月的三角形形态内之前，笔者仍对白银价格前景持乐观立场。


白银价格周线技术分析



笔者对白银价格的长期看涨观点仍然保持不变。从更广泛的时间框架来看，白银价格近期盘整在连接2013年8月高点和2016年7月高点的下行趋势线上方，暗示白银价格在3月构筑的长期底部有效。如果后市白银价格能继续站稳在该三角形上方，则有充分理由相信白银价格将获得更强大的技术推动力。虽然短期内的看涨可能存在一定问题，但长期看涨技术结构仍然十分清晰。

白银价格VS白银价格波动性

黄金和白银都是贵金属，在金融市场出现不确定性时通常享有避险吸引力。虽然其他资产类别不喜欢波动性加大(预示着围绕现金流、股息、息票支付等的不确定性加大)，但贵金属往往会从波动性加大的时期受益，因为不确定性增加了白银的避险吸引力。但由于美国经济消息令人沮丧，以及市场对当选总统乔•拜登(Joe Biden)上任后出台强有力的美国财政支出计划的希望降温，白银价格和白银波动性最近几天的相关性关系已经在减弱。

截至笔者发文，白银价格波动性报46.58，白银价格和其波动性之间的5日相关性系数为0.45，20日相关性系数为0.85，一周前两个周期的相关性系数分别为0.95和0.96。

白银价格IG客户情绪报告
IG客户情绪报告显示，92.44%的散户看多白银价格，多头与空头比为12.22:1，多头头寸较昨日增加0.95%，较上周减少1.5%；空头头寸较昨日减少22.00%，较上周减少31.62%。作为一个反向指标，散户净看多暗示白银价格可能会进一步下行。不过多头头寸较昨日增加却较上周减少，暗示当前散户情绪不明，该指标指向性有限。（Chritsopher Vecchio撰，Cindy译）



资讯来源：DailyFX财经网

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