大华银行(UOB Group)经济学家、特许金融分析师Ho Woei Chen表示，中国的通胀数据可能在2021年初回落至负值。

核心要点

中国的整体消费者价格指数(CPI)在12月同比反弹至0.2%(彭博社预测：0.0%，11月：-0.5%)，此前11月份是自2009年以来的首次下跌。这主要是由于季节性需求和不利的天气条件导致成本上升。然而，需求侧的价格压力仍然受到抑制，核心通胀率在前五个月保持0.5%的年率后，在12月小幅下降至0.4%。

生产者价格指数(PPI)通货紧缩在12月份同比大幅放缓至-0.4%(彭博社预测：-0.7%，11月：-1.5%)，因中国十几个城市停电，包括能源在内的原材料价格普遍上涨，与上月相比，PPI涨幅为1.1%，高于11月份的0.5%，为2016年12月以来最大涨幅。

2020年，中国的CPI和PPI平均分别为2.5%(2019年：2.9%)和-1.8%(2019年：-0.3%)。我们认为CPI有可能在1月和2月再次下降，因为比较基数较高，之后在下半年强劲反弹，今年的年度CPI将达到2.5-3.0%。

信息来源： FXStreet团队 

5