中金公司：全球ETF市场仍能实现稳定增长，国内ETF市场格局亦将发生变化；

中金公司指出，展望2021年，我们认为全球ETF行业仍能实现稳定增长，国内ETF市场格局亦将发生变化，部分公司或将脱颖而出成为行业领头羊，主要逻辑如下：全球主要指数ETF能够跑赢多数个股：近几年，全球主要市场指数ETF均能跑赢所在交易所超过50%的个股，扣费后主动基金收益长期亦难敌基准指数，使得资金更加青睐ETF等指数产品；

疫情冲击并未导致ETF资金大幅流出：2020年2、3月在疫情冲击下，全球金融资产大跌，主动股票基金持续净流出，但股票ETF却逆势净流入，而债券ETF尽管也呈现净流出，但比例小于主动债券基金；

国内ETF供需两旺，新产品发行仍将提速：需求方面，基金投顾等业务为代表的新业态零售资金将为ETF市场带来潜在的配置需求；供给方面，指数基金指引发布后监管发行审批或将提速；

头部公司依靠渠道、成交和费率形成护城河：随着产品布局逐步完善，先发头部公司依靠渠道、成交和费率形成护城河，后发公司通过产品创新实现弯道超车的难度开始加大 （证券时报）

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