黄金价格走势自上周迅速抛售后开始趋于稳定。金价自年度高点1963美元下挫近7%，令其突破1900美元的走势失效。美国国债收益率飙升、美元走势强劲，成为近期黄金波动率变化的主要驱动因素。

金价与10年期美国国债实际收益率：日线图（2020年1月-2021年1月）

然而，在美国当选总统拜登“大规模”刺激计划预期的背景下，未来通胀预期似乎将加速上行，这有望助实际收益率继续下降。更不必说，美联储主席鲍威尔重申了其宽松的政策立场，再加上本周早些时候长期国债的拍卖需求出现稳步增长，表明美国国债收益率将面临更为广泛的潜在逆风风险。

美国国债收益率迅速增长的走势未能得到延伸，而通胀预期持续上升可能强化了更为广泛的黄金看涨主题；这是考虑到黄金价格与实际收益率之间通常具有强烈的反向变动关系。也就是说，实际收益率再度走高可能令黄金价格走势承压。

金价周线图：2019年9月-2021年1月

从黄金价格周线图中可知，近期金价在技术支撑附近的抛售发生在2020年3月和11月震荡低点连接而成的长期看涨趋势线附近。金价目前交投在1780-1960美元的区域内部，该区域大致上位于通道中轨和去年交易区间的23.6%斐波回撤水平附近。尽管布林带下轨线可能帮助缓解金价的潜在抛售，但如果金价突破这一技术阻力的下边界，则可能引发更深的回调走势，下行目标位于1700美元的关口。反之，若金价突破2020年11月震荡高点，则可能刺激多头入场、助金价再度回归历史高位。（Rich Dvorak撰 Ashley译）

资讯来源：DailyFX财经网

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