新年伊始，美国国债收益率大幅上升，尽管出现了前所未有的政治动荡，且有迹象表明经济复苏正在放缓。嘉信理财(Charles Schwab)的琼斯(Kathy Jones)说，近期债券收益率的上升可能有点过头、太快，但收益率的总体走势可能会继续走高。琼斯指出，有三个因素推动债券收益率上升。

“疫苗分发的步伐正在加快，这让人们对更强劲的复苏产生了希望，即使是在病例数量惊人上升的情况下。此外，即将上任的拜登政府强调，控制疫情是当务之急。计划包括利用联邦资源帮助资助协调分配工作。任何加快疫苗接种过程的措施都应该有助于促进经济，使人们聚集在一起更安全，并恢复被搁置的活动。”

与股市表现相比，新一届政府似乎更关注就业增长作为衡量成功的指标。因此，很可能会出台大规模的财政刺激措施。被提名为财政部长的珍妮特•耶伦(Janet Yellen)已经表示，她将把财政部的重点放在对小企业的援助上。作为前美联储主席，耶伦在协调财政政策和货币政策方面拥有特别强大的地位。到2021年，扩张性财政和货币政策的结合可能会助长通胀预期的持续上升。”

“在广泛的贸易加权基础上，美元已经从3月份的峰值水平下跌了大约15%。美元走弱往往会通过提高美国出口竞争力来提振经济增长，并通过推高进口价格来推高通胀。大宗商品价格主要以美元计价，当美元下跌时，大宗商品价格往往会上涨，从而加剧通货膨胀。近期大宗商品价格上涨的同时，美元也在贬值。”

“COVID-19病例仍在上升，动员更广泛地分发疫苗需要时间。同样，由于需求下降和债务高企，许多经济部门仍在苦苦挣扎。此外，与一年前相比，现在的就业人数仍然减少了900多万人。由于经济中存在如此多的过剩产能，尽管通胀预期不断上升，但在未来一两年，通胀可能仍将保持在低位。我们对2021年的长期预期是，10年期美国国债收益率将升至1.6%左右。”



信息来源： FXStreet团队 

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