本文首先指出日元、瑞郎等负息货币可能恢复融资货币属性，然后从技术分析的角度探讨负息货币可能的回调目标，以美元/日元、美元/瑞郎为例。

日元、瑞郎等负息货币可能恢复融资货币属性

2021年1月份的交易上周就结束了，但笔者还是不禁感概真的是新年新气象：去年、尤其是去年后半年开始的美元全盘性跌势看起来真的止住了，“买入日本”“买入欧洲”口号在喊出后不久就面临退潮风险。负息的日元、欧元、瑞郎近几日再也不能跟随日经、DAX等日本、欧洲风险资产上涨，这可能是一个重要的市场转折点：负息货币可能已经完全消化了美联储去年的大规模宽松，重新恢复融资货币的属性，尤其是在10年期美债收益率进一步快速上涨、与日欧利差不断扩大的背景下。
从技术分析的角度探讨负息货币可能的回调目标

那么负息货币的这波弱势能延续到哪种程度呢？下面笔者以美元/日元、美元/瑞郎为例，先从技术分析的角度简单剖析一下、抛砖引玉。
以美元/日元为例

美元/日元日图上周上破自去年7月开始的压力线后又进一步站上104.70附近阻力，表明汇价短期趋势已经转为上行。近几日上方重要阻力关注去年11月高点105.60档；104.70档已经转换为短期支持。



以美元/瑞郎为例

与美元/日元相比，美元/瑞郎近两年来、尤其是自去年6月份以来的跌势更明显，但即使是这样，其短期也是有一定反弹空间的：汇价本周一向上突破0.8920确认日图形成标准的头肩底形态，以此头肩底高度测量的上行目标位大约位于0.9090档、与前期重要阻力11月30日高点几乎完美重合。短期支持关注0.8980、0.8950等位。



细心的读者可能会发现，美元/日元、美元/瑞郎的短期结构很相似，筑底过程基本都可以用头肩底形态来描述，上行目标位都可以看到更长期限内的一个杯型形态左侧边缘。

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