上周五（2月5日）公布的疲软非农数据令人感到失望，尽管失业率有所下降，但劳动参与率下降及前两个月非农数据被下修，这再度引发对美国一季度经济增长的质疑，美元指数受此拖累回落至91.0下方整固。正如笔者于上周所提示，在非农公布前因一系列美国靓丽数据导致市场进一步押注美国经济于未来几个月快速复苏，这一预期推动美指上涨并导致非美货币以及大宗商品价格持续下挫。

不过，对于市场是否过早地押注全球经济快速复苏则存在分歧，尽管世界卫生组织（WHO）表示全球新冠疫苗接种人数已超感染病例总数，但超过75%的新冠疫苗接种都集中在10个国家，凸显出疫苗分配问题严重。此外，据美国首席传染病专家福奇表示，疫苗接种须覆盖70%至85%人口才能达成群体性免疫作用，美国或将在2022年之前达到这个水平，而全球来看或需7.4年才能恢复疫情之前的常态。

此外，即使在发达国家有关疫情控制情况仍有所不同，上周五（2月5日）德国总理默克尔(Angela Merkel)称，计划将封锁措施延长两周，并将于周三（2月10日）会面讨论封锁延期事宜。

显然，目前市场对美国经济复苏押注的信心是十分脆弱的，与其说市场正押注美国经济复苏，倒不如说正押注美国有望采取更大规模的宽松以刺激经济复苏。在此逻辑下似乎就不难理解上周五（2月5日）美元指数下跌，美债收益率上涨，美股续创历史新高，大宗商品价格走强的一系列迹象了。

值得留意的是，上周五以来市场的转变或于本周存在延续的可能，美元走势仍将有望影响市场大部分品种的价格，尤其是在美国众议院通过预算决议为1.9万亿扫清障碍下，大宗商品价格有望得益于“再通胀”交易而进一步走强。从目前情况来看，铜价已反弹触及8000美元关口，伦敦锡更是创下史上最长周连涨纪录；贵金属方面WTI原油进一步刷新逾一年新高57.56美元；黄金收复1800美元至高位1819美元，强劲的买盘似乎暗示大宗商品价格反弹有望延续。

伦敦锡日线图：

尤其需要留意的是，美国商务部上周五（2月5日）公布的数据显示，2020年美国贸易逆差达6787亿美元，较2019年增加17.7%，创2008年国际金融危机以来新高。其中出口额较前一年减少3964亿美元至2.1319万亿美元，降幅为15.7%。经济学家普遍同意，这种规模的贸易逆差说明经济严重疲软，在此情况下笔者预计美元进一步反弹空间将被压缩，反而大宗商品价格则有望受益走强。

2月8日黄金走势研判：关注1810美元动能转换，后市或进一步反弹挑战1830美元附近阻力

15分钟图显示，黄金在击穿1800美元后很快收复失地，目前更维持于1810美元上方整固，这令黄金自2月1日以来的跌势存在完结可能。尽管目前言黄金短期触底为时尚早，但若黄金后市能有效企稳1810美元并收复1830美元水平，则后市有望进一步扩展上行空间。

但若黄金后续反弹无法成功收复1830美元，则下行趋势仍将延续，下方可关注1800美元甚至1760美元水平支持。

国际铜价：

4小时图显示，铜价企稳7700美元后持续反弹，目前已反弹触及笔者预期的8000美元关口水平，这意味短期来看8000美元关口一线的动能转换成为短期走势的关键。而根据小型“双底”形态，如若将7900美元作为潜在的颈线水平，根据最低量度幅度计算，铜价后市有望反弹至8100美元附近水平。

但若铜价最终无法成功收复并企稳8000美元水平，需警惕铜价后续进一步回落考验前期低位7700美元甚至7640美元、7500美元水平。（Billy撰）

资讯来源：DailyFX财经网

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