美股在低位实现大反转，但全球资产普遍还未出现反转迹象；鲍威尔作证或是基本面主要推动力；瑞郎跌势加剧值得注意。

在情绪真正崩溃之前，风险趋势触底反转

上个交易日我们似乎濒临重大技术反转的边缘，至少从美国基准股指走势来看是这样的。上个交易日一直到纽约午盘的一次冲锋才免去了市场参与者必须对他们偏爱的自满做出重要的决定。或许是被例如美联储主席鲍威尔（Jeromy Powell）在参议院就半年度货币政策作证的真正基本面波动所唤醒，又或者是仅仅是被熟悉的 “逢低买入”的呼声所唤醒，在走势留下令人痛苦的画面之前，过去10余年的投机性轴承基准成功地实现了明显的技术性反转。尽管纳斯达克100指数走势可能是最具戏剧性的，该指数一度跌近3.5%触及当天最低水平后反弹，但收盘的时候依然跌穿了通道底部。标普500指数，笔者最青睐的衡量风险的指标，其从低位大幅反弹拉升，当天的蜡烛图录得了一根长长的下影线。 标普500指数反弹的水正好是50-日均线和延伸自疫情低点的趋势通道底部。很多技术性交易员也许都不会忽略这一走势。


尽管美股上演了如此戏剧性的行情，但是笔者并不认为全球金融系统中的其他风险资产也在密谋类似的戏码。从德国DAX指数到英国FEST100指数再到日本日经225指数都没有显露面临“悬崖勒马”的威胁。此外，新兴市场，垃圾债和套利有所放缓，但是它们并没有透露真正反转的风险。与此同时，具有增长倾向的商品甚至连门面都没有撑起来。笔者指出这一点是这些其他并不相关的指标普遍都进行了调整才更有利于情绪真正地绝对反转。


新一代“钻石之手“遇上老式的”逢低买入“

过去几个月风险趋势的焦点已经从较为熟悉的情绪基准发生了变化，一个新的术语便应运而生。对于活跃于Reddit论坛的投资者而言，“钻石之手(diamond hands)”一词用于敦促经验不足的投资者在市场利空浪潮中继续坚持直至市场回归到对他们有利的方向。经验丰富的投资者认为这是将计划中的止损抛之不顾却寄望于希望。这并不新鲜或者独特。然而，一些采取这个风险套路的投资者在SPY EFT（过去5个交易日在WSB被提及次数最多的前5名的其中之一）的走势行情中感觉获得了平反。不过，对于真正的上涨，看起来经验丰富的老手留下深刻的印象：逢低买入，也被称之为BTD或BTFD。过去几个月甚至是过去几年，那么呼吁真正承诺看涨市场直至最后并且愿意在市场回调的时候交易的投资者在威胁达到顶峰的时候激增。此举实现了反弹，但其会在两代之间保持持久吗？查看美元潜在目标水平

鲍威尔就货币政策作证或是主要的基本面推动力

对于那些拒绝在如此关键的技术点上被情绪衍生的趋势左右的投资者而言，有一些基本面的时间或许可以用于解释资本市场的反弹行情。美国谘商会消费者信心指数回升至91.3，这有望提振消费前景。另外，这一波上涨是温和的并不是实质性改变了全球的前景。相比之下，美联储主席鲍威尔作证为不会在任何时间迅速结束刺激上了保险。对此消息的解读可以是双面的，而市场选择将此认定为对信心的提振。鲍威尔今晚还将在众议院就货币政策作证，届时市场可能会出现不同的反应，但是这很可能需要一套远远脱离市场预期的说辞才可能真正唤醒是市场的转变。

尽管鲍威尔第二天作证会令风险资产发生改变可能需要发生在极端的情况之下，但是其却极有可能对美国国债收益率及美元带来影响。美国10年期国债收益率徘徊在1.35%附近，但尽管如此，过去8个交易日的第2次录得下跌仍然引发人们讨论。与此同时，美元既没有在主要的趋势上取得太大的进展，也没有从近期的犹豫不决中走出来。历史经验让我们预期更高的收益率将提振美元，但是近期情况却并非如此。虽然欧元/美元突破了震荡交投区间的上限（例如一度触及高点1.2175），但笔者依然倾向于等待确认信号。
美股“逢低买入”浪潮来袭，鲍威尔作证将引爆市场？按图放大
瑞郎疲势加剧，独树一帜

虽然犹豫不决是投机市场的诸多基准资本的主旋律，但是近期部分资产依然取得了突出的表现。铜在上个交易日刷新了高位并且收盘价创下了2011年8月以来的最高水平。而同日比特币则面临了更多反转似乎正在获得牵引力的威胁。在第二次剧烈的波动行情中，比特币最终录得第二大跌幅。这可能是自3月13日—疫情抛售的顶峰以来近期投机市场经历的最大两日跌幅。自然会有人揣测这可能是动荡顶部，但对过去6个月近500%的涨幅而言，一次大约15%的修正不应该被轻易定论。

本周值得关注的更为异常的趋势应该是瑞郎跌势突然加剧。欧元/瑞郎在长期的震荡中波动突然加剧便可证明这一点。欧元/瑞郎在周二创下了自2017年8月以来的最大单日涨幅，一举攻破了过去一年来一直阻碍上行意图的1.8075阻力水平，取得了重大的技术性突破。这看起来像是一次有效突破，但是更进一步的涨势并不是该货币对为人熟知的特质，即便有像瑞士央行这样的外部力量尝试督促前行。

资讯来源：DailyFX财经网

撰文：Jack Liu, 高级分析师

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