市场一直受到通货再膨胀的影响,儘管迄今为止,以市场为基础的通胀预期并未得到家庭的响应。成本推动型通胀可能是暂时的,甚至可能转变为反通胀。因此,荷兰合作银行(Rabobank)的经济学家相信,欧洲央行(ECB)最终将忽略通胀的暂时波动。在近十年的大部分时间裡,欧洲央行在通胀问题上的判断都是错误的,现在它承担不起任何政策失误的代价。
“预计核心通胀在未来几个月将保持稳定,但由于基数效应,2021年年中左右将再次上升。然而,随著我们进入2022年,潜在的力量也将导致核心通胀率回到1%的门槛以下。到2022年底,我们可能会看到潜在通胀压力缓慢而渐进地複苏。但要到2023年底,通胀才会回到欧洲央行可能认为大致符合其通胀目标的水平。 ”
“我们认为,要使这些通胀压力在中期变得更持久,仍缺乏两个关键先决条件:国内薪资压力持续上升,以及持续的预算刺激。 ”
“今年整体通胀率的上升,可能会被欧洲央行的鹰派人士视为通胀风险上升的迹象,但就目前而言,我们相信欧洲央行最终会忽略通胀的暂时波动。在过去10年的大部分时间裡,欧洲央行都错估地(即高估)了通胀,因此它承担不起任何政策失误的代价。 ”
“成本推动的性质,以及很大程度上可能已经体现在价格中,今年的通胀走势本身,并不一定会推高长期利率预期。 ”
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