回顾2月，沪期锡在经历前期疯狂上涨后月末急速回落，截止2月最后一个交易日收盘价184400元/吨，较之上个月最后交易日172110元/吨，上涨12290元/吨，月中沪锡一度涨至199470元/吨，逼近20万关口，但随后连日下挫，进入3月之后，沪锡在获利了结下大幅下挫，4天最大跌幅超16%，截止3月2日报177110元/吨，吐出近半个月来涨幅。

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库存方面，目前海外锡市场无明显供应增长的迹象，市场对锡市场的担忧情绪依然存在。LME锡库存虽然维持小幅回升，但整体依然保持在低位。截止2月26日（2月最后交易日），LME锡库存达1730吨，较之1月29日880上涨850吨，仍处于自2019年5月以来低位。

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目前，国内市场节后冶炼厂陆续恢复生产，但因国内锡矿供应仍较为紧张，锡厂持价较为坚挺；现货市场方面现货升贴水表现较为稳定，目前升水价位令仓单持有商不愿积极出货，市场流通现货不算充裕。从上海、广东、苏州三地社会仓库统计来看，节后市场出现一定程度的累库，因近期锡价波动剧烈且较节前涨幅巨大，对市场的采购需求构成一定抑制，因此锡锭消耗速度放缓。锡矿方面，缅甸佤邦邦康城区已全面解除封锁，锡矿出口和运输将进一步恢复正常。

三月以来，沪锡下挫剧烈，3月1日夜盘，伦锡一度跌逾10%至22875美元/吨，近两日美元强劲反弹对伦锡走势构成拖累，加之其本身连续大涨之后存在一定技术调整需求，伦锡回落亦属意料之中，后市可关注国内外库存变化动态以及原料供应的变化趋势对锡价的影响，今日日间，伦锡略有恢复，截止下午15时左右，报23540元/吨，基本吐出自2月下半月以来涨幅。

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SMM认为，推动此轮锡价强势上涨的主要因素来自于市场对国内外供应的担忧，但春节后锡价在投机资金的追捧下涨速有些过快，虽然供应缺口依然存在，但锡价过速上涨给市场消费带来较大压力，下游用户在成本急剧上涨的压力下采购需求及开工率均受到影响，消费低迷导致导致节后累库超出预期，因此对锡价走势构成打压。展望3月，因目前对于上半年的消费预期依然较为乐观，在锡价作出修正整理之后下游正常的买兴将逐渐回归，加之随着欧美国家疫苗的推广、疫情应能进一步改善，海外的锡消费复苏亦将对锡价构成正向支撑，预计国内外锡价仍有望偏强震荡运行。