在过去的一周中，美元相对于东盟货币略微走高；美联储为国债收益率继续增加留有余地，市场关注核心个人消费物价指数的公布；美元/泰铢和美元/菲律宾比索关注央行利率决议的公布。

美元兑东盟货币对周度回顾
美元对东盟货币经历了相对表现较好的一周，尽管获利幅度相对较为温和。泰铢和印尼盾分别走低0.19%和0.16%，而菲律宾比索则几乎没有变化。与此同时，新加坡币则表现较好，共计上涨0.2%。MSCI新兴市场指数略微走高，涨幅共计0.17%。


根据彭博数据，随着资本从本币中流出，全球投资者连续7天抛售泰铢库存。与此同时，印尼央行的7日回购基准利率维持在3.5%不变。正如市场预测的那样，央行为印尼盾的强势做出了努力。政策制定者们认为印尼盾的价值被低估了，因此印尼盾的跌幅可能更大。若美元/印尼盾的涨幅更大，则更加激进的行动可能出现。

美元、MSCI新兴市场指数在上周的表现


外部事件风险：鲍威尔与叶伦的证词、美国核心PCE数据的公布
随着美国长期国债收益率的上行，所有的眼睛都聚焦在了美联储上周的表现。央行将基准贷款利率维持不变，而且量化宽松的速度也维持在1200亿美元/月不变。对经济前景的预期相比于12月进行了更新。但是，尽管这一点进行了改进，央行重申了其鸽派的政策立场。美联储主席鲍威尔仍然对债券市场保持乐观。

因此，10年期债券收益率在上周攀升至1.72%，在上周共计上涨5.72%。就此而言，随着美联储勉强对上升的通胀和增长预期做出行动，可能导致通货再膨胀的复苏。这可能刺激资产组合在不同的地区分配，使得那些被认为价值被高估的指数最为脆弱，正如科技股。

这也使得新兴市场的部分地区得到了延伸。MSCI新兴市场指数（EEM）也大约从2月的峰值开始下跌。比较而言，科技股权重较高的纳指从上个月的峰值至今下跌大约6.5%。应当注意的是，人行在尝试抑制资产泡沫的过程中逐渐耗尽了流动性。

就此而言，短期来看新兴市场国家及其货币相对于美元可能仍然脆弱。美国的经济数据本周相对稀疏，市场将关注美联储主席鲍威尔以及财政部长叶伦的讲话。核心PCE数据较为疲软，美联储选择的通胀衡量指标可能令债券收益率上升的速度放缓。

东盟货币关注央行动态
关注与东盟货币相关的经济事件。美元/泰铢关注定于周三举行的泰国央行利率决议。泰国央行预计将维持贷款利率在0.5%不变。考虑到央行对强势货币的担忧，泰国央行可能对本币贬值持支持态度。然而，这可能持续使得泰铢的强势遭到进一步打击。

与此同时，美元/菲律宾比索将关注菲律宾央行定于周四的货币政策会议。该国央行也将维持利率在2%不变。行长Benjamin Diokno暗示称近期物价的上行压力被认为是暂时的，为收紧政策的押注泼了冷水。因此，菲律宾比索可能持续关注外部情绪的发展。

在3月19日（一周前），笔者构造的东盟货币兑美元指数与MSCI新兴市场指数的20日滚动相关系数从-0.82升至-0.77。该数值越接近-1意味着负相关关系越大。然而，需要指出的是，相关关系并不意味着因果关系。

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