瑞郎兑美元的月度走势有望自2020年12月以来首次上涨。疫情引起瑞郎的过度强势过后，经过今年前三个月的走势，美元/瑞郎升至2020年7月以来的最高水平，这缓解了瑞士央行进行货币干预的压力。

2020年瑞郎兑美元和欧元的升值导致瑞士央行将即期信用证（一种用于影响瑞郎汇率的机制）增加到创纪录的水平，以控制瑞郎的疯狂升值。作为出口驱动型经济，瑞郎升值会给瑞士的物价带来下行压力，在当前的宏观经济形势下，这是一个不受欢迎的效果。

瑞士央行即期信用证vs美元/瑞郎、欧元/瑞郎

此后，瑞士央行的干预有所降温，但参考历史这仍处于高位。继2020年美国给瑞士贴上货币操纵国的标签后，该国的货币干预引起了美国的注意。央行行长托马斯-乔丹并不畏惧这个标签，称这个标签“不会对我们的货币政策产生影响”。

不过，瑞士央行最新的货币政策声明确实在围绕货币干预的措辞上有所放松。这可能是由于其在去年12月被贴上了货币操纵者的标签，也可能是由于近期瑞郎兑欧元和美元的贬值，或者是两者的共同作用。

无论如何，瑞士央行的干预可能会继续，正如行长乔丹上个月所肯定的那样。虽然干预措施略有降温，但瑞郎的任何重大升值都可能转化为即期信用证的上升。瑞士政策制定者需要谨慎平衡未来的政策，因为误判或提前发出收紧政策的信号可能会推动瑞郎大幅走强。

（Thomas Westwater撰）

美元/瑞郎、欧元/瑞郎日图

资讯来源：DailyFX财经网

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