国君策略：科技成长行业ROE优势凸显 眼下正是布局起点；
国君策略陈显顺团队认为，从预期环节来看，当前重点在分子端而非分母端。分母端难见边际贡献：当前利率压力计价充分，主要矛盾通胀（温和通胀而非高通胀、先升后降二季度见高点）与美债（通胀预期、实际利率对美债名义利率上行的推动均持续减弱）的影响已基本被市场充分预期；同时风险偏好仍在低位难见明显边际贡献。在当前成长行业净利率上升背景下，科技成长行业ROE优势凸显。尤其新能车、半导体等基本面确定性的方向，随着未来估值体系的再切换，眼下正是布局起点（新浪）

6