上周五俄罗斯卢布是最强的货币之一，原因是俄罗斯央行（CBR）决定将关键利率提高50个基点，超出市场预期。凯投宏观分析师认为，再加息50个基点就足以降低通胀，但风险偏向于收紧周期更为激进。

要点：

“俄罗斯央行在周五会议上将政策利率提高50个基点，至5.00％，同时发布声明加强俄罗斯央行关于进一步加息以使通胀回到目标的鹰派信息。本机构认为，再加息50个基点就足以打压通胀，但风险偏向于收紧周期更为激进。”

凯投宏观分析师称：“ 6月份和今年下半年预期俄罗斯央行还将加息25个基点，从而将政策利率提高至5.50％。我们认为这足以降低通胀，但俄罗斯央行尚需走多远仍不确定。在纳比利纳女士和俄罗斯央行通胀目标框架下，央行正踏入不确定领域，货币政策正从超宽松立场转变为中立立场。”

“是否需要更加积极地收紧政策，显然将取决于新的通胀冲击是否出现以及今年下半年通缩出现的速度。商品价格进一步上涨，宽松财政政策以及新的制裁措施都将使俄罗斯卢布面临更大紧缩风险。但目前来看，我们认为投资者关于明年年底俄罗斯央行将再加息150个基点的预期有些过高。”

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