凯投宏观(Capital Economics)的货币经济学家预计，土耳其里拉的表现尤其糟糕。他们预计央行将在未来几个月开始一个宽松周期。随后，预计到2021年底，里拉将贬值10%以上。考虑到土耳其已经脆弱的外部资产负债表，该国再次发生国际收支危机的风险正在加大。

土耳其央行料启动宽松周期

“由于通胀接近峰值且来自土耳其总统Erdogan放宽货币政策的压力，我们预计到今年年底土耳其央行将下调一周回购利率500个基点至14.00%。”

“土耳其央行行长被解雇后的风险溢价可能还会继续上升，再加上人们对通胀前景的日益担忧，这将使里拉承压。我们预测，到2021年底，里拉兑美元将从目前的8.30跌至9.50，到2022年底跌至10.50。里拉的大幅下跌和高通胀可能会迫使该国央行改变路线，在明年收紧货币政策。”

“政府可能会提供更多的财政支持，央行将面临增加放贷的压力，就像去年发生的那样。不过，总体而言，复苏将难以取得进展。我们预测今年GDP增长4.8%，2022-23年增长3.3-3.8%。”

“风险明显偏下行。土耳其的外部头寸很糟糕且新的冲击令里拉面临巨大的压力。低外汇储备没有留下多少弹药。为了避开埃尔多安，可以通过后门提高利率，但这无助于恢复投资者的信心。资本管制和进口限制将是下一个停靠港。”