两大因素致使台湾加权指数重挫逾8%狂泻逾1400点！短线多杀多

周三（5月12日）亚太股市普遍下挫，上证、恒生指数均小幅下跌；日经225指数及南韩指数下挫近2%。不过，相较于台湾加权指数巨大波动而言似乎不值一提。受累于隔夜美国三大股市普遍下挫，台湾加权指数开盘下跌0.44%，报16510.39点，其后台湾加权指数辗转下跌。令人意外的是，因疫情再度扩散，卫福部长陈时中松口表示不排除将防疫升级至第三级，亚洲时段11点半，台股中获利丰厚的资金闻讯杀出，加之程序交易卖压狂涌之下，台湾加权指数杀超 1400点至15040点，创下历史最大跌幅！

尽管台湾加权指数其后辗转回升至15500点附近修整，但跌停家数一度近300家的境况令市场信心大降。盘面上防疫题材再度成为市场焦点，口罩股恒大、南六、美德医 - DR 等均大涨逾 8%，电子股、传产股纷纷下挫，台积电盘中最低来到518元、联发科（2454）最低来到821元。法人提醒，融资余额从 2740.63 亿元创 9 年高水位以来，融资多杀多的断头卖压向来是一波接一波的，目前台股融资维持率为 167.69%，或需至少等待下降至150%才能停止。
 

事实上，笔者留意到台湾自疫情初以来因防控疫情得当，经济复苏走在全球前列，而2021年第1季经济成长率更高达8.16%、进出口年增率2成，强劲的基本面推动台湾加权指数自2020年3月以来累计上涨逾110%，创下历史以来新高，并勇夺亚洲之冠。因此，笔者认为疫情因素仅为此前台湾加权指数暴跌的触发因素。让我们转向看看美国市场，与台股走势相近的美股近日亦录得连续下挫，尤其是10年期美债收益率的上涨引发市场担忧。与此同时，VIX恐慌指数飙升至一个半月高位23.73。达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)周一（5月10）曾表示认识到了金融市场的过度冒险行为。
 

更为严峻的是，美国债券市场对未来五年的通胀预期周一飙升至2006年以来的最高水平，这引发市场对美联储被动收紧货币政策的担忧。而在本周以来美联储官员的通胀的意见似乎亦产生分歧，美联储布拉德(James Bullard)表示，希望在考虑缩减政策或任何政策改变之前能更稳固地摆脱疫情，但其认为部分而不是全部通胀都是暂时的。考虑到美国劳动力市场疲软，经济复苏不平衡的状态，预计美联储短期仍难以主动收紧货币政策，但若在此阶段通胀出现快速、大幅上行，进而刺激美债收益率上涨，这或令美联储不得不采取更多手段以作应对，届时料引发海外市场资金流入。而在此之前，新兴市场国家料将先主动收紧政策，这将有望拖累股市等风险资产率先迎来下跌。

台湾加权指数技术分析：15000点成走势关键，短期击穿恐令多头无还击之力！

台湾加权指数日线图：

日线图显示，台湾加权指数因短期的大幅下挫令自2020年3月以来的升势面临完结可能。目前时段内低点15000点即为走势关键。尽管台湾加权指数暂时持稳于该水平并构成反弹，但若后续市场情绪未能恢复，台湾加权指数短期内进一步跌破15000可能性将扩大，而这将为台指后市进一步下探下方13130点带来可能。
 

因此，笔者对台湾加权指数中期走势不太乐观，即使目前仍存在止跌企稳（即图中蓝色分类）可能，投资者可重点关注后市15000点得失以及日内公布美国CPI数据，料将为台湾加权指数后续走势提供更多线索。（Billy撰）