过去一个月，美元已经逆转了今年第一季度的大部分涨幅。外汇市场的驱动因素正朝着预期中的政策正常化方向发展，但这仍是一个漫长的过程。汇丰银行(HSBC)经济学家仍预计美元今年将温和走软，但从长期来看，美元的表现可能优于其他货币。

从长期来看，美元的表现可能优于其他货币

人们相信全球经济正在逐渐复苏，这应该意味着，未来一定程度的货币政策正常化终将实现，届时将部分计入当前汇率。

只有在经济增长和通胀上升是持久的，而不是暂时的情况下，美联储才愿意转变为更强硬的立场。然而，近期经济活动数据的波动性和通胀基数效应暗示，这一问题可能要到今年晚些时候才会明朗。

只要美国的财政和货币刺激正在对世界其他地区产生溢出效应，从而实现全球同步复苏(尽管速度有些不均衡)，美元就会温和走弱。另一件需要注意的事情是，世界其他地区的疫苗接种正在逐渐赶上来。

虽然美元目前的表现不佳，但我们仍注意到可能使美元重获动力，并在长期内超越其他货币的条件。


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