Ashley Huo, 编辑

风险偏好反弹，令“抄底”心态而不是经济增长预期得到了巩固

在过去的一个交易周内，在美国CPI报告公布后，此前笼罩在市场上空的为了解除即将到来的威胁而做出的努力已经随着市场收盘而结束。随着数据显示，美联储保证通胀目前逐步上升的态势是短暂的，恐慌情绪在上周中期受到重点关注；而这种恐慌情绪是基于市场信念，而不是根植于实际经济数据之中。讽刺的是，美国零售销售和消费者信心指数公布令人失望，使得人们开始担忧美联储最终在上周结束前采取行动的可能性降低。考虑到数据的公布，笔者认为这一波反弹是长期存在的“抄底”心态作祟，这种心态掩盖了多年来受到蒙蔽的道德风险。但是，这种批评并未决定市场如何交易。标普500指数回升至4150上方，至少缓解了该指数立即下挫的风险。换言之，在标普500指数回到关键区域之前，需要看到一至两天的明显看跌情绪的出现。

标普500指数与20日、100日移动均线，反向恐慌指数：日线图


至于判断全球市场中诸如风险厌恶之类的抽象概念的水平，笔者关于完善基准关键水平的问题仍有很多要说的。标普500指数是全球最大的衍生品资本市场基准，该指数在4000附近的区域中获得重要支撑。纳斯达克100指数与道琼指数之比对投机集中的焦点十分敏感，使得笔者首选这一最稳定的增长指数和典型的价值指数之比。该比值建立了明确的头肩形态，笔者认为这一形态对于普遍偏好的转变而言具有比技术水平更加显著的独特性。如果该比值突破颈线位置失败，则笔者将关注更加广泛的风险偏好的指标。

纳斯达克100指数与道琼指数之比，与100周移动均线（周线图）

在风险趋势、经济复苏升温和利率预期模型的背景下，美元出现贬值

与美国股指的上涨形成对比的是，美元出现下跌。到上周五，美国零售数据（与前值没有变化）和密歇根大学消费者信心指数（下降5.5值82.8，差于市场预期）均令人失望，这使得全球最大经济体的零售数据遭到遏制。接下来，这进一步增强了人们的信念，也提高了美联储对于继续提高通胀压力的耐心。这可能提振与美国刺激政策相关的股票价格。但是，美元的避险地位遭到破坏，增长放缓、收益率预估下降，均减缓了市场对美国经济的担忧。笔者将在新的一周中密切关注美元指数6周以来的下降趋势通道，以及美国国债收益率与联邦基金期货的表现。

美元指数、20日移动均线、10年美债收益率与联邦基金期货隐含利率（日线图）


在基于美元的主要货币对中，有很多有趣的技术和基本面形态。笔者将关注美元/加元这对处于顶部的货币对。美元/加元试图通过3天的反弹扭转之前的跌势，周五的走势也帮助了这一新趋势的形成。在经历了几个月的持续看跌趋势以及加央行收紧政策后，美元/加元确实进入了看跌走势中。美国和加拿大即将发生的事件风险包括美联储会议纪要、美国PMI数据和加拿大通胀。如果任何潜在改变基本面背景的事件发生，那么美元/加元可能自技术阻力回撤。IG提供的散户情绪数据暗示了事实可能就是如此。

美元/加元与IG散户情绪（日线图）

资讯来源：DailyFX财经网

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