美联储官员坚持为通胀“泼冷水”，美元依然疲软

当地时间周二（5月25日），美联储副主席克拉里达表示，联邦公开市场委员会（FOMC）可能会在未来政策会议上讨论缩减QE的时机问题，具体何时讨论将取决于经济数据，通胀压力大体上是暂时的。克拉里达称4月份CPI数据“意外得非常让人不悦“，并预计胀压力在很大程度上是暂时的。他表示，如果需要，美联储将采取行动控制高通胀。

“大鸽派”克拉里达终于就缩减购债的问题表态，但仍坚持认为通胀压力是暂时的，因此未为美元提供持续的支持。其言论后，美元指数由89.85附近逐步回落，收跌于89.65附近。

除克拉里达外，当日多位美联储官员也强调了通胀的暂时性。

旧金山联储主席戴利表示，美联储正在讨论的是缩减购债规模，但离收紧货币政策为时过早；推动通胀上升的因素是暂时的，没有迹象表明长期物价在持续上涨。

芝加哥联储主席埃文斯称近期通胀预期上升是“受欢迎”的，并不意味着未来通货膨胀率会持续上升。他表示，没有看到任何迹象足以改变他对美联储政策立场的看法，全力支持宽松的货币政策。

美联储理事夸尔斯同样认为通胀是暂时的，美联储有应对高通胀的工具，美联储将等待就业市场数据公布后才会开始行动。

里士满联储主席巴尔金表示，通胀预期十分稳定，通胀指标没有超过美联储2%的目标。

---------------------------------------------

综上所述，美联储的主流观点认为当前的高通胀是暂时的。尽管越来越多官员谈及缩减购债，但美联储希望在实现充分就业及通胀目标后才会采取行动。而美联储整体的鸽派倾向，则令美元承受了巨大的抛压。周二（5月25日），美元指数再度承压，最低下探89.54，创1月8日以来新低。

不过，美联储逆回购市场却暗示该机构可能离缩减QE越来越近。

美联储逆回购规模持续飙升，缩减QE的”大限“将至？

数据显示，周二（5月25日），美联储隔夜逆回购使用规模升至4330亿美元，为2016年12月以来最高，也是自2013年9月启用该工具以来的第三高。

笔者认为，激增的隔夜逆回购规模，表明当前流动性已处于过剩状态。按目前的节奏，美联储的隔夜逆回购规模将很快刷新历史高点，美联储甚至可能提前缩减QE。

DailyFX财经网注：隔夜逆回购是美联储在流动性过剩时期为市场资金提供的安全港口，而隔夜逆回购利率则充当着美联储利率下限的作用。在疫情大爆发后，美联储推出了无限量QE，令市场流动性过剩，导致了隔夜逆回购规模持续飙升。

尽管美联储官员仍坚持认为通胀是暂时性的，但相关数据却很刺眼。

美国3月S&P/CS20座大城市房价指数年率连续10个月增长，创2013年12月以来新高。 标普CoreLogic Case-Shiller房价指数3月上涨了13.2%，为2005年12月以来最大涨幅。

这就是通胀！

在基数效应消退后，美国的能胀水平或许会有所回落，但估计不会回到疫情前的水平。货币刺激及财政刺激的双重推动下，美国将进入高通胀时代。美联储收紧货币政策恐怕只是时间的问题。

美元指数技术分析：89.50附近存在较强支持

美元指数的四小时图显示，5月20日，价格上探90.29（A点）后震荡下行，目前跌至89.60附近。下方较重要支撑在89.50附近，该位置为一个潜在看涨AB=CD模式的理想收敛点：

0.786AB=BC

1.27BC=CD

nAB=CD

若上述模式成立，加上KDJ指标可能出现的底背离现象，价格或不排除较大幅度反弹。然而，若跌破89.51（1.27BC），则行情恐进一步跌向89.21。（Jack 撰写）