加元汇率一周表现回顾

加元在5月的最后一周里表现好坏不一，有四个加元货币对是下跌的（欧元/加元、英镑/加元、纽元加元和美元/加元）；有三个货币对是上涨的（澳元/加元、加元/瑞郎和加元/日元）。

在一个看起来非常能带来支持的环境中——油价正回升到年内高点附近（石油行业在加拿大经济中占比11%）、加拿大疫苗接种计划得到改善（目前成年人接种的比例高于美国）、加拿大最大的贸易伙伴的经济势头获得改善（加拿大有20%的GDP是跟美国挂钩的），加元却没有获得明显的涨势，这料令人担忧。

虽然加元的基本面论据仍然强劲，但实际上由于技术面缺乏跟进，加元走势存在疲弱风险。考虑到期货市场的状况——目前加元净多头是自2019年11月以来最多的时候，这可能只是这次反弹的时间太长了的缘故。如果加元继续盘整（如果不是走软的话），那么加元货币对应不会有令人意外的走势。

美元/加元汇率技术分析：日图（2020年5月至2021年5月）（图1）

美元/加元（USD/CAD）汇率在5月中旬的时候创下了年内新低，不过过去两周里该货币对一直在横盘整理。价格走势缺乏进展可能会让空头感到气馁，不过技术面上有一些小暗示——即暗示下行压力仍然强劲。美元/加元汇率目前仍低于3月和2020年11月的高点所在的下降趋势线（即新冠流行病期间的下降趋势）、2020年11月至2021年5月初期间的前支撑下降通道（之前是作为支撑，现在变作阻力）。

虽然美元/加元汇率仍完全低于其日图框架上的EMA线，这些均线现都呈下行倾向，不过日图级别的MACD指标和慢速随机指标都已经脱离了极端超卖处境——尽管价格走势没有同时获得改善。目前有越来越多的证据表明，过去几周来美元/加元汇率一直在刻画一个看跌旗形；这暗示六月期间该货币对可能进一步下跌。

由于上述基本面利好（加元）、加之技术面前景仍偏向看跌，美元/加元已经成为所有加元货币对中一个强有力的领先指标。如果美元/加元汇率没能继续走低、而是开始反转走高，则这将令期货市场上空头回补导致的反弹变得更加可信；而在美元/加元上涨的环境下，所有加元货币对走势料受挫。

IG客户情绪指数：美元/加元汇率预测（2021年5月28日）（图2）

美元/加元：散户交易者数据显示有81.36%的交易者为净多头，多头和空头的持仓比为4.36比1。净多头交易者数较昨日减少2.41%，较上周增加1.92%；净空头交易者数较昨日减少15.05%，较上周增加4.64%。

我们通常对散户情绪采取对立看法，交易者仓位为净多头的事实表明美元/加元可能继续下跌。

净多头仓位较昨日有所增加但较上周有所减少。结合当前的散户情绪以及近期的变化来看，该指标提供的美元/加元交易倾向信号更加复杂不明。

加元/日元汇率技术分析：日图（2020年5月至2021年5月）（图3）

在最近一篇更新中笔者提到，"4月的价格走势看起来只是一段暂短挫折，加元/日元（CAD/JPY）后续有望继续反弹、朝2007年10月（历史最高点）和2014年12月的高点所在的下降趋势线迈进，与89.22（2018年高点/2020年低点的价格区间的100%斐波回撤位）在一块。" 之后，加元/日元上涨并升穿了2007年10月（历史高点）和2014年12月的高点所在的下降趋势线、跃升至2015年11月以来的最高水平，这暗示多年来的触底反弹努力已经开启。

加元/日元可能是短期内体现加元进一步走强的最清晰的路径。该货币对目前所处位置高于其5日EMA、8日EMA和13日EMA，这些线都呈上行倾向排序。日图框架上，MACD指标在其信号线上方再次走高；慢速随机指标则正开始回升向超买区域。目前该货币对后市阻力最小的路径看起来偏向上涨，有鉴于长期的技术面考虑，“逢低买入”策略似乎是合适之举。

欧元/加元汇率技术分析：日图（2020年2月至2021年5月）（图4）

欧元/加元（EUR/CAD）汇率走势在2021年以来的大部分时间里倾向下行，实际上五月份价格走势几乎没有什么重要方向可言——不管是哪种方向。该货币对一直在2012年8月和2020年2月的低点所在的上升趋势线支撑上方附近来回震荡，该支撑接近1.4600/1.4650，这附近还有2020年高点/低点的价格区间的76.4%斐波回撤位——1.4674。

该货币对目前继续在一个可追溯到2008年12月与2020年3月的高点所在的、持续数十年之久的对称三角形形态内盘整，实际上这还可以进一步追溯到1995年3月隐含欧元/加元汇率高点的时候。我们需要看到欧元/加元要么跌破1.4600、要么涨破1.4926（2020年高/低点的价格区间的61.8%斐波回撤位）才能确定后续价格方向。

CFTC的COT报告：加元期货持仓情况（2020年5月至2021年5月）（图5）

最后，来看下期货市场持仓情况。根据CFTC截至5月25日当周的COT报告数据，投机者持有的加元净多头合约数小幅下降至4.48万份，低于前一周的4.61万份。期货市场目前处于自2019年11月以来加元净多头最多的时候。（Christopher Vecchio撰，Linda译）