① 欧元区5月通胀率升破欧洲央行始终难以实现的目标，这将对决策官员的沟通构成一大挑战，他们将乐见物价暂时上扬，但或许会遭遇不满的消费者反弹。

② 欧元区19国5月通胀率升至2%，主要由能源价格创下2018年最大涨幅带动，同时通胀率也突破了欧洲央行“低于但接近2%”的目标。4月通胀率为1.6%。

③ 不过5月可能还不是通胀的高峰。今年稍晚通胀率可能接近2.5%，因走出疫情引发双重衰退的经济复苏、以及近期的大宗商品价格上涨，都增添物价上涨压力。

④ 尽管如此，这段时期对欧洲央行而言更像是一场沟通练习。欧洲央行已清楚表示，在将近十年未能实现通胀目标后，这并不是央行苦心期盼的那种通胀，因此政策在未来几年仍将保持宽松。

⑤ 一方面，通胀飙升是暂时性的，即使是最保守的决策者也这么认为。驱动价格增长的力量明年初将会消退，尤其是持久性通胀的必要因素--工资增长--仍然乏力。

⑥ 利率决策者认为，高油价也掩盖了服务业和耐久财疲弱潜在趋势和通胀，这些对央行官员而言更具意义的指标仍然疲软。

⑦ 的确，欧元区5月核心CPI较上年同期升幅仅从0.8%升至0.9%