大宗商品价格上涨提振了一些以大宗商品为主的股票。然而，凯投宏观(Capital Economics)的经济学家们怀疑，这种势头将在不久之后消失，从而限制这些股市在未来几年的涨幅。

挪威、加拿大、墨西哥和澳大利亚股市今年的表现均优于全球基准指数

“我们预计，随着政策刺激措施的退出，中国经济增长将在今年下半年继续放缓，这将打压工业金属的需求和价格。”我们预计，随着油价上涨，石油产量将在未来几年增加，最终在全球经济继续快速复苏的同时给油价带来压力。”

“我们不认为这些国家的股市会在未来几年下跌。其中多数股票严重偏重金融类股，这类股对经济健康状况特别敏感。而且，至少在发达市场，经济增长的前景是强劲的。新冠病毒在澳大利亚、挪威和加拿大基本上得到控制，我们预计这些国家经济未来几年将出现强劲增长。”

在新兴市场，特别是拉丁美洲，由于病毒和向各经济体提供不同程度的财政支持，增长前景更加复杂。但即使在那里，总体情况是，我们预计病毒将得到控制(在尚未得到控制的地方)，并在不久的将来出现一点增长。在拉丁美洲，股票市场的非商品部门一般仍低于大流行前的水平。这向我们表明，随着它们的经济从病毒和封锁的影响中复苏，它们仍有进一步的恢复空间。”

“我们预计，未来几年，这些大宗商品密集型股市中的大多数都会出现小幅但积极的上涨。我们预测，从现在到2023年底，全球最大国家的MSCI指数的年化增长率将达到3-9%。这将远低于这些股市近期的涨幅，但与我们对MSCI ACWI指数涨幅的预测不会有太大差异。”

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