美联储利率决议前，市场开始押注该行将收紧政策？

当地时间周一（6月14日），纽约联储的调查显示：美国家庭对明年通胀、房价、收入和支出增长的预期均在5月上升；5月份一年期通胀预期中值从4月份的3.4%升至4.0%，创下2013年推出该通胀预期指数以来的新高。

同日，纽约联储发布的另一项数据同样受到关注。该数据显示，美联储在固定利率逆回购中接纳了5839亿美元，续刷历史新高，且连续四个交易日超过5000亿美元。这反映了美元融资市场流动性泛滥的情况日益严重。

另外，美国劳工部上周四（6月10日）发布的数据显示：美国5月未季调CPI年率录得5%，创2008年8月来新高，预期4.7%，前值4.2%；美国5月未季调核心CPI年率录得3.8%，创1992年以来新高，预期3.4%，前值3.0%。

通胀持续飙升加流动性泛滥，越来越多机构认为美联储将在今年年底或明年年初启动缩债进程，部分机构甚至警告美联储无视通胀将引发的风险！

而摩根大通董事长兼首席执行长戴蒙（Jamie Dimon）则更为直接，他表示，摩根大通一直在“有效地囤积”现金，而不是将其用于购买美国国债或其他投资，是因为更高的通胀可能会迫使美联储提高利率。

事实上，市场的表现可能也反映了一些情况。上周五（6月11日），在缺乏重磅数据或事件刺激的情况下，美元指数显著上扬并一度触及90.60，黄金则跌逾20美元。上述行情恐非结利回吐那么简单，不排除是投资者开始押注美联储将很快收紧政策。

但最终的决定权在美联储手上。

“恐怖数据”+美联储利率，本周市场迎来终极考验？

周二（6月15日），美国方面将发布美国5月零售销售月率、美国5月PPI、美国6月纽约联储制造业指数、美国5月工业产出、美国6月NAHB房产市场指数等数据，其中，美国5月零售销售数据备受关注。

市场预计美国5月零售销售月率下滑0.7%，前值为持平。若数据符合或低于预期，或暗示白宫财政刺激的效应逐渐消退，恐将削弱美联储收紧政策的预期。

由于消费支出占美国经济产出的7成左右，美国零售销售数据经常引发市场的巨大震荡，因此被俗称为“恐怖数据”。

另外，美国5月PPI的表现也不容忽略。作为物价走向的先行指标，PPI指标的表现将反映生产成本的相关情况。市场预计美国5月PPI年率上涨6.3%，将进一步揭示生产成本传导的压力。

上述两数据的整体表现，或对美元的短期走势产生较大的干扰。

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但市场更为关注即将到来的美联储利率决议。

北京时间周四(6月17日）凌晨02:00，美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期；02:30，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。

由于连续两个月的CPI数据“爆表”，美联储是否会在本次政策声明上改变对通胀的描述将是市场关注的重点之一。若该行仍坚持认为通胀是暂时的，则暗示该不急于改变当前的宽松政策，恐令美元遭受新一轮的暴击。不过，若美联储承认通胀带来风险，将令收紧政策的预期升温，从而为美元提供有力的支持。

另外，因逆回购规模频频创新高，美联储是否就此作出相关的表态同样值得关注。与此同时，美联储的最新季度经济展望及点阵图，将为判断FOMC对经济前景、劳动力市场、通胀预期和利率走向提供更多指引，也不容忽略。

简而言之，若美联储释放鹰派倾向，特别是在通胀问题上，将会被市场认为是该行即将转向的信号，可能成为美元启动牛市的导火索；然而，若美联储仍坚持认为通胀是暂时性的，则市场将解读为该行不急于收紧政策，恐引发美元更多的暴跌行情。

美元指数技术分析：一位置的表现极关键

美元指数的日线图显示，价格于5月13日触及90.91（X点）后下挫至89.54（5月25日低点，A点），随后行情上扬并触及90.63（6月4日高点，D点），但很快显著回撤并构成了看跌加特利模式：

0.618XA=AB

0.886AB=BC

1.27BC=CD

0.786XA=AD

AB=CD

不过行情下行受0.786AD（89.77）支持，并企稳3月31日以来的下行趋势线，避免了进一步扩大跌幅。上方关键压力在90.63，若有效涨破，除了可能破坏上述加特利模式外，行情也将构成看涨123法则，或确认阶段性见底，不排除扩大涨幅至91.00甚至91.50。

若价格显著回落至89.77之下，行情不排除再度跌向89.50甚至89.21水平寻求支持。（Jack 撰写）