美联储释放鹰派信号，但对通胀前景进行“修正”

周四（6月17日）凌晨美联储6月利率决议宣布维持基金利率于0-0.25%区间不变，承诺继续以每月1200亿美元的速度购买资产，符合市场预期。此外，美联储将超额准备金利率（IOER）从0.1%调整至0.15%。将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%。

值得留意的是，美联储对于加息预期时间有所提前，上调今年的GDP增速预期及今明后三年的PCE通胀预期并下调失业率前景；但将维持购债步伐直至充分就业和物价稳定目标取得实质性进展；

点阵图显示到2023年底，美联储将加息两次（50个基点）。其中，7名委员预计在2022年开始加息，今年3月为4名委员。13名委员预计在2023年开始加息，今年3月为7名委员。

从结果来看，美联储并未对缩减QE作出明确讨论，但美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）强调称，当经济取得实质性的进一步进展时将会开始缩减购债规模，同时经济预期的调升以及对劳动力市场的乐观预期亦凸显出美联储对恢复货币政策正常信心有所提高。数据公布后，美元指数大幅攀升1%至日内高位91.38，创两个月以来新高；10年期美债收益率升至1.58%，重返4月份区间内部；黄金自高位1863重挫60美元至1800美元关口附近；WTI原油维持两年半高位72.0美元附近整理。

10年期美债收益率：

值得留意的是，鲍威尔对通胀上升为“暂时性”的表述有所修正，在某种程度上承认了通胀水平比预期更高。鲍威尔认为通胀或在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和，认为到2023年通胀水平会更高；但同时亦强调如果看到通胀上升到高于目标的水平或足够持久，我们将准备使用工具来解决。

显然，美联储此次利率决议总体偏向鹰派，尤其是对加息预期部分有所增强，但此次会议并未明确讨论到市场最为关注的缩减QE时间问题，暗示后续仍需观望更多的劳动力市场及其他经济数据表现。另外，尽管美联储修正了对通胀的表态，但对通胀上行仍维持较高的“容忍”程度，这或有助于再度激化市场再通胀交易。高盛表示，美联储更鹰派的预期以及将进行的有关缩减购债的讨论，在短期内可能对美元空头造成不利，但仍预计美元将走软，因其目前价值偏高，同时全球经济在持续复苏。

沙特：缺乏投资或引发油价的超级周期

尽管隔夜风险资产在美联储放鹰的情况下饱受摧残，但近期表现强势的油价依旧维持于高位，主要因当前需求正处于加速复苏阶段。不仅如此，在能源转型的大背景下，市场越来越多声音表态勘探领域缺乏新的投资可能会引发全球油价出现新的超级周期。

周三（6月16日）沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹周三在罗宾汉投资者大会上表示，超级周期可能发生在缺乏投资的情况下，而防止这种超级周期的发生是他的工作。而Castleton公司大宗商品部门CEO表示，随着能源转型，未来油价波动可能会非常剧烈，从35美元/桶到130美元/桶都有可能。并表示石油资本支出削减已经加速，不会在新冠肺炎疫情后恢复，而随着能源转型加快，石油供应下降的速度将快于石油需求上升的速度。

伊朗或延长核监督协议以为谈判争取时间
 

目前伊朗核协议方面并未看到明显进展，周三（6月16日）伊朗表示，可能会与国际原子能机构(IAEA)延长一项关键性的核监督协议，进而为主要国家在德黑兰和华盛顿之间进行斡旋，进而重启2015年核协议争取更多时间。此外，伊朗总统鲁哈尼的幕僚长Mahmoud Vaezi表示，他希望未来几周谈判会传出好消息，重申各方已经商定了“许多重要的经济问题”，但并未提供细节。

值得留意的是，目前伊朗总统大选即将举行，据伊朗官方通讯社伊通社当地时间16日报道，伊朗第十三届总统选举将于18日举行，16日当天，有三位候选人先后宣布退出竞选。尽管选举结果不太可能改变核谈判的进程，但同时意味伊核谈判很可能能延后至大选后才能达成共识，目前市场预计伊核协议将于8月份达成协议，而伊朗方面或将额外的100万桶/日的原油增量在四季度投放至市场。需留意的是，随着全球原油需求加速复苏，届时伊朗原油出口的增加对油价的影响料将大大降低。

WTI原油技术分析：短期至关键时间窗口，警惕回调风险，上方关注75.0-78.0美元区域阻力

WTI原油周线图：

周线图显示，WTI原油维持于72.0下方整固，总体正处于升势的强延伸阶段，未见明显转势信号。但需留意的是，尽管油价处于加速上升通道内，但在连续大幅上涨后目前已经逼近关键时间窗口，暗示短期存在一定回调需求，下方可关注68.0美元水平。

但就中期而言，油价关键阻力位于75.0-78.0美元区域，预计油价后市进一步上行空间有限，投资者需警惕油价波动性扩大的风险。（Billy撰）