美元持续走强、通胀预期下降、WTI原油正酝酿下跌动力

周四（6月17日）美联储6月利率决议中有关通胀预期以及Taper时间点的表述被市场进一步消化，美元指数进一步攀升至日内高位92.0，本周累计涨幅近2%。非美货币、大宗商品全线下挫，其中抗通胀代表的黄金被市场疯狂抛售，盘中跌破1800美元大关至1个半月以来新低1767美元，本周累计跌幅达6%。WTI原油亦自高位72.28美元大幅下挫逾3%，一度跌破70.0美元水平并连续两日收跌。

黄金日线图：

美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）于周四（6月17日）利率决议后对通胀上升为“暂时性”的一贯表述作出小幅修正，称通胀或在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和，认为到2023年通胀水平会更高。但更重要的是，其强调如果看到通胀上升到高于目标的水平或足够持久，将准备使用工具来解决。

毫无疑问，通胀在一定程度上决定未来美联储的加息时机，目前通胀是一种暂时现象，还是会持续更长时间已成为市场关注的焦点问题。从盘面来看，市场似乎更愿意相信美联储对于通胀判断，或者说即使通胀意外飙升，市场亦预计美联储将加快收紧政策的步伐以限制通胀上行。因而隔夜大宗商品似乎已遭受到市场的系统性抛售，盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen称，在数据可能证明美联储是错误之前，预计贵金属将遭到另一轮的抛售风险。

不仅如此，周四（6月17日）10年期美债收益率在美联储利率决议后一度反弹逼近1.6%，但其后则再度辗转回落1.5%附近水平，这或反映出市场对通胀预期的判断。

10年期美债收益率：

而从油价的角度而言，尽管推动油价上涨逻辑并非再通胀交易，这令市场更关注原油需求端的复苏情况，并展示出油价的抗跌性。但若美联储收紧货币政策进一步升温，全球流动性风险或美元计价的WTI原油承压，因而投资者亦需警惕油价短期波动增大的可能。

另一方面，英国疫情出现反扑，这对原油需求端构成潜在威胁。周四（6月17日）英国新增11007例新冠肺炎确诊病例，新增19例死亡病例，单日新增确诊病例为2月19日以来新高。而伊朗总体大选即将举行，尽管从中期而言伊朗核协议对油价的影响有限，但在目前美元全线走强的情况下一旦有更多证据显示出伊核协议有望于短期内达成（伊朗方面表示目前比以往任何时候都更接近就伊核协议达成协议），预计仍将令油价承压。

投资者日内可重点关注美元、美债收益率波动，同时警惕WTI原油构筑顶部的可能。

WTI原油技术分析：风险仍未解除，油价后市偏向回落

WTI原油周线图：

周线图显示，WTI原油目前风险尚未解除，尽管油价整体显得较为强势，但目前已接近关键窗口期同时出现回落迹象，暗示该窗口期可能是相对的高位。与此同时，WTI原油上方面临75.0-78.0美元区域阻力，预计后市存在回落考验65.0美元的可能。投资者需警惕油价波动性扩大的风险。（Billy撰）