美联储官员开始辩论削减刺激

周一，美联储主席鲍威尔表示，美国经济继续呈现持续改善，并预测就业市场将进一步增长、通胀将从目前的高位回落，但他没有对缩减刺激的辩论发表任何评论。

但当日早些时候，圣路易斯联储主席布拉德和达拉斯联储主席卡普兰强调了在通胀强劲、劳动力市场复苏弱于预期的情况下，在对联储新策略框架进行早期测试时必须解决的一些主要问题。

布拉德表示：“在我们考虑就未来的利率政策给出多少暗示时，为委员会创造多种选项会非常有用，这将是缩减辩论的一部分。政策制定者需要将通胀率温和地降至美联储2%的目标，现在随着新冠疫情的消退，显然是开始就美联储购债计划展开辩论的时候了。”

卡普兰指出了他对房地产市场泡沫以及宽松政策可能导致过度和失衡的担忧称：“我更倾向于或许可以尽早轻松油门，以便我们可以管理这些风险，并使美联储更有可能避免不得不在未来踩刹车。

不过，纽约联储主席威廉姆斯表示，现在就要转变政策还为时过早：“很明显，经济正在快速改善，中期前景非常好，但数据和状况的进展还不足以让FOMC转变货币政策立场。”他随后称，最重要的是观察数据，看形势如何发展

布拉德称，在调整货币政策之前，美联储决策者需要决定他们能接受多高的通胀，以及能容忍通胀在多长时间内升穿目标。

美联储上周政策会议结束后发布的最新经济预测显示，18名与会委员中有11名预计2023年将至少进行两次25个基点的加息，而3月会议时明显占多数的委员支持维持利率不变直至2024年。

美联储比预期中更快开始升息的倾向，令市场大感意外。卡普兰表示，这是美联储政策制定者对12月至6月经济前景急剧转变的反应。12月时，疫情的发展仍不确定，但到3月时，疫情将得到控制变得更明确，6月情况大为好转，这使得核心官员预计加息将在2023年，而不是2024年。

布拉德称，有关如何调整美联储资产购买计划的讨论将包括，决定缩减购买抵押支持证券(MBS)的步伐是否与缩减购买国债不同，何时开始行动，以及以多快的速度行动。他称：“我认为在当前环境下无法采用自动驾驶模式，宏观经济数据的波动性很大，因此，与2014年相比，我们或许需要做更多的准备，可能会调整缩减策略”


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