2021年，美国经济增长已经放缓。但有理由担心，由于刺激计划的结束和投资计划规模的缩减，美国经济将在2022年急剧放缓；货币政策紧缩与负财富效应低的参与率。这强化了法国外贸银行(Natixis)经济学家信念，即欧元区经济增长将在2022年超过美国。

我们有理由担心，美国2022年的增长将明显低于2021年

经济刺激计划只涵盖2021年，我们看到投资计划(最初的2.3万亿美元)最终要小得多才能被接受。因此，2022年的财政赤字很可能比2021年要小得多，这当然会减缓经济增长。

美联储可能会在2022年减少其债务购买，并稳定其资产负债表的规模。这不太可能对美国长期利率产生太大影响(该利率取决于美联储持有的债券存量，而不是购买流量)，但可能会推低资产价格，产生负财富效应。

如果证实大量美国人将不再重返劳动力市场，那么参与率就会下降，就像次贷危机之后那样，这将明显减缓增长。