周一（6月21日）国家发改委价格司与市场监管总局价监竞争局赴北京铁矿石交易中心开展调研，详细了解今年以来铁矿石交易及价格变化情况，铁矿石受累于此大幅下挫，盘中重挫近8%击穿1100美元，时段内进一步下挫至1059.2美元。

铁矿石日线图：

毫无疑问，铁矿石仅仅为大宗商品的代表之一，随着中国政策不断推出，铁矿石、钢材、铜等商品价格出现了不同程度回落。据上周五（6月18日）公布的中国海关数据显示，2021年5月份中国铜出口量连续第三个月增长，创下14个月以来的新高。
 

事实上，不仅中国的政策端施压，就连美联储亦在为日益走强的通胀“降温”。周一（6月21日）美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)预计美联储将于明年底首次加息，并表示美联储将有“好几个月”的时间来改善劳动力市场，然后才会在政策上采取行动。布拉德还暗示，如果有必要，美联储在缩债计划完成之前存在加息的可能。
 

投资者似乎已经纷纷脱离再通胀交易，这导致钯金、黄金等贵金属自上周以来出现大幅下挫。不过，需留意的是，通胀预期的降温同时亦令美联储收紧货币政策压力缓解。鉴于美联储的双重目标，通胀以及劳动市场充分就业均未达到美联储目标水平，这令市场对美联储更快速加息的预期落空，美元、美债收益率因此回落。而笔者认为在此阶段反而给大宗商品尤其是前期跌幅巨大的贵金属带来机会。
 

高盛策略师Zach Pand表示，若市场对美联储的定价继续偏向鹰派，预计五年期隔夜指数掉期利率将从目前的0.75%升至1%，但并不认为这是美元持续上涨的开始。相对于市场定价，高盛对美联储预测仍较为鸽派，因许多其他国家的经济活动正在从低迷的水平反弹，其他国家的央行将需要考虑随着时间的推移政策正常化。
 

另外值得注意的是，与铁矿石不同，在实现碳达峰、碳中和目标的背景下，作为31个制造业门类中碳排放量最大的行业，钢铁行业减排压力巨大。相反，铜被称作“新时代的石油”，市场目前普遍预计随着各国逐步落实应对气候变化，减少碳排放的措施，电动汽车、风力涡轮机等清洁能源技术所必需的铜、锂、镍、钴和稀土等关键矿产需求量在未来几十年中将大幅增加。
 

因此，尽管铜价大背景下仍受累于美联储收紧政策打压，但在当前阶段，铜在新能源应用端的优势则有所凸显，因而笔者预计在中期来看铜价在需求端有望进一步扩大情况下其表现较其他大宗商品更好。
 

铜价日线图走势图：

日线图显示，铜价暂时于9000美元上方企稳，暗示该水平存在较强支持。值得留意的是，铜价在短期利空释放后有望依赖9000美元构建反弹行情，一旦铜价有效企稳9000美元上方，后市仍有望反弹挑战9600美元水平。不过，从更长周期来看，铜价最乐观的走势仍为高位整理，同时需警惕铜价反弹过后进一步考验9000美元关口的可能。

6月22日黄金走势研判：持稳1760美元，反弹或一触即发！

黄金4小时图：

4小时图显示，黄金目前持稳1760美元，尽管走势而言仍存进一步下探新低的分类，但考虑到1755-1760美元区域存在较强支持，一旦黄金有效企稳1760美元上方，料将掀开阶段性反弹。上方可重点关注1816-1820美元区域阻力，在黄金反弹本周或总体呈现先升后回落的走势。（Billy撰）