对投资者来说，问题不总是下周、下个月甚至明年的股市意味着什么，而是它对未来两到三年的影响是什么?摩根士丹利财富管理(Morgan Stanley Wealth Management)团队表示，消费者支出的增加、数字经济的扩张以及新兴的千禧一代投资者阶层，可能会在未来几年推动股市。

消费支出的激增

或许经济增长和股价最直接的推动力是强劲的消费支出的延续。疫苗的推出以及由此带来的美国经济的重新开放，也可能推动各种服务的进一步支出，尤其是来自高端消费者的支出。如今的情况与2008年形成了鲜明对比，当时房地产市场是金融危机的中心。这一次，大多数消费者没有面临高额债务或违约，银行的财务状况依然良好，随时准备向企业和个人借款者发放贷款。这可能有助于推动经济更快增长。

数字经济的扩张

凯蒂·休伯蒂(Katy Huberty)是一位研究信息技术硬件的股票分析师，她看到了商业模式转变的早期证据，这预示着消费者偏好的永久变化以及电子商务和电子服务的加速趋势。她还认为，云计算、协作工具、自动化和数据分析等技术将得到更广泛的应用。随着大流行迫使办公室员工在家工作，过去一年，企业在科技硬件上的支出急剧增加30%，随着经济复苏和企业适应“新常态”’，我们预计数字服务方面的支出会增加。

新兴一代的千禧投资者

目前，千禧一代只有6.5%的资产配置在股票上，类似于婴儿潮一代40岁时6.0%的配置。在随后的几年里，婴儿潮一代将资金配置在股票上的比例增长到了25%以上，这意味着可能会有更多资金流入股市。虽然这种人口统计学上的优势对股市有利，但我们也需要指出，如今的估值更高了，标准普尔500指数的预期市盈率为21倍，而1990年为12倍。即使人口因素推动的股市资金流入可能会支撑股市的上行趋势，我们也不太可能看到上世纪90年代那样的涨势重现。