今年6月，欧元兑美元汇率下跌，从1.2195下跌至1.1855。三菱东京日联银行（MUFG Bank）经济学家已经将他们对欧元/美元的预期从1.26下调至1.22。

欧洲央行目前保持不变，但9月份很可能会发生变化

欧元区即将发布的经济数据，为欧洲央行考虑在9月份的会议上改变紧急抗疫购债计划（PEPP）的购买步伐提供了强有力的理由。考虑到紧急抗疫购债计划（PEPP）将在2022年第一季度完全结束，为了避免明年出现更大的“悬崖边缘”下降，购买速度的下降将是可取的。经济背景也证明了这一点。实际GDP将在2021年下半年由欧盟复苏基金提供资金支持。

联邦公开市场委员会(FOMC)的声明已导致我们将年底欧元兑美元目标从1.2600下调至1.2200，但欧洲央行缩减购债规模的前景以及欧盟复苏基金(EU Recovery Fund)的利好应该有助于在2021年下半年提振欧元。

我们对美联10年期债券收益率的预测在整个预测期内仍低于2.0%，这将在一定程度上限制德国国债收益率的上行。随着美联储可能在9月份缩减购债规模，而紧急抗疫购债计划（PEPP）将在2022年第二季度结束，我们认为美国和欧元区利差将进一步小幅收窄。

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