今年上半年，由于美联储(fed)的不确定性占据主导地位，金价出现了过山车般的走势。星展银行(DBS Bank)的策略师们不只关注黄金的短期波动，建议将黄金纳入投资组合，以分散风险。

当债券收益率维持在低位，金价表现很好

“在目前的价格水平下，我们认为风险回报率是有利的，因为金价正朝着我们的年底目标(每盎司2000美元)迈进。根据我们的定量模型，当美国10年期债券收益率在1.4-1.8%左右，美元指数(DXY)在90- 95左右时，金价的公允价值应该在1910 - 2048美元左右。”

“我们认为，在8月份杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会召开之前，市场走势将是坎坷的。届时，美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)将就美国经济状况和货币政策前景作证，到时情况将更加明朗。”

“投资者应该看淡这种短期波动，继续将黄金纳入其投资组合，以分散风险。它与债券收益率、美元和实际利率的负相关，与股市波动的正相关，使其成为对抗法定货币的脆弱性的有效保险，而这些法定货币存在无限的量化宽松政策和宏观不确定性。”

“世界各地的央行都要求黄金作为美元的替代品，在如此低的利率水平下，持有黄金的机会成本几乎不存在。”

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