欧洲央行(ECB)在其战略评估中选择了2%的静态中期通胀目标。由于美联储上调了前期利率，欧元/美元自6月以来走低。但自那以后，欧元/美元就没有在本周美国利率走低的时候升值，这让人感到困惑。野村证券(Nomura)经济学家认为，美国的利率变动还有进一步的空间，欧元/美元应该会随之走高。

新的策略会影响欧元吗?

从市场的角度来看，最重要的消息是，欧洲央行已经将通胀目标从“接近但低于2%”转变为相同的2%，这在中期是明确的，而且在本质上是对称的(也就是说，超调和超调一样不受欢迎)。

我们认为这是一个温和的温和举动，支持了我们的观点，即欧洲央行将需要扩大其明年的应用程序，届时人民党将逐步退出(欧洲央行将其描述为一种“强有力的”回应，以避免低于目标的通胀预期变得稳固)。

鉴于欧元和美元宏观信号的冲突，我们仍在做空欧元/英镑的相对价值，实际利率不断走低，指向0.83。

我们正在等待欧元兑美元跌破1.18至1.17，然后才会考虑减弱的价格走势，并等待宏观相关性重新发挥作用。目前，市场上的风险下降似乎是头寸减少，其催化剂尚不清楚。

我们认为，美国利率变动还有进一步的空间，欧元/美元应该会随之走高——但我们需要先看看这种头寸挤压是否最终发挥作用，因为市场正处于相关性崩溃之中。