在今年大部分时间表现强劲之后，欧洲股市在过去一个月一直盘整走势。但正如摩根士丹利(Morgan Stanley)欧洲和英国股票策略团队主管格雷厄姆•塞克(Graham Secker)指出的那样，仔细观察数据就会发现前景较为乐观。

近期欧洲的表现暂不抢眼

欧洲股市背后的基本面依然强劲，目前该地区的盈利升级速度比其他任何地区都要快。从经济角度来看，数据也继续好于预期，欧元区的经济意外指数是全球主要国家或地区中最好的。

欧元区通胀预期一直保持在近期区间的顶部，没有像6月中旬美联储上次会议以来美国的通胀预期那样下跌。在这种背景下，我们认为，很难辩称欧洲股市近期表现不佳是由于基本面增长担忧。相反，我们认为这是由于在美联储上次会议后，全球通货再膨胀交易出现了部分解除。

最近美国债券收益率的下跌令许多人感到意外，并削弱了此前一直在提振周期性企业和那些更倾向于价值的股票的通货再膨胀说法。尽管这种不确定性可能在整个夏季持续一段时间，但我们预计，在经济数据持续健康和债券收益率上升的帮助下，投资者信心将在年底前恢复。我们的美国债券策略师预计，今年年底美国10年期国债收益率将远高于目前水平，为1.8%。

随着收益率反弹，我们预计欧洲股市将再次表现出色，并注意到全球投资者对该地区的参与度仍然很高。此外，我们还看到了并购活动的急剧加速，最明显的是在英国，那里的并购活动的速度是美国和欧洲其他地区的两倍。其中一个催化剂可能是英国股市非常低的初始估值。英国是全球主要股市中唯一一个估值低于10年平均水平的，而其他地区的估值仍接近10年高点。

信息来源：FXStreet

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