周二（7月13日）公布美国6月份美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.9%，创2008年6月份以来最大环比涨幅；美国6月CPI同比增长5.4%，创1991年11月以来最大同比涨幅。10年期美债收益率回升至1.4%，美元指数再度反弹触及关键阻力92.80水平。

10年期美债收益率：

毫无疑问，10年期美债收益率的反弹反映了市场押注通胀上升的预期增温，这令投资者担忧美联储将被迫采取更多收紧行动，同时美股普遍回升，反映市场避险情绪已有所升温。
 

目前市场聚焦于周四（7月15日）美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告作证词陈述，预计鲍威尔将谈及下半年美联储收紧货币政策，但同时亦强调通胀上升将是暂时性的。在此情况下，市场或因短期从风险资产出逃而形成阶段性调整，但预计下行幅度料将有限。
 

铜价方面，除却全球流动性的担忧施压外，需求端亦出现利空，上周五（7月9日）中国人民银行（PBOC）宣布于2021年7月15日开始将金融机构存款准备金率下调50个基点，暗示下半年对铜需求或将放缓。值得留意的是，周三（7月14日）公布的海关数据显示，2021年6月份中国铜进口量连续第三个月下降，因为铜价高企，制造业增速放缓，令中国铜需求受到压制。需求疲软以及企业利润率下降预计将对铜价构成打压。不过，目前市场预计下半年国内5G建设将加速推进，中国三大运营商集采相继发布， 新一轮招标将不断开启。基础设施建设商若开始新一轮的基建计划料将为铜价提供支持。

铜价日线图：

LME铜价目前维持于9500美元下方整固，自6月中旬以来铜价始终维持于9600美元下方整固，表明9600美元存在较强阻力，短期或再度回落考验9100美元水平。不过，若铜价后续能有效企稳9100美元大关上方，后市仍有望进一步反弹挑战9600美元甚至1万美元大关。

7月14日黄金走势研判：持续受制于1820美元，后市倾向下行

黄金小时图：

小时图显示，黄金维持于1820美元下方整固，迟迟无法突破1820美元令黄金短期方向偏向下行，同时存在自7月初以来反弹终结的可能。展望后市，若黄金跌破下方1800美元，或进一步下行考验1770美元水平。但若黄金突破1820美元，则后市仍有望反弹挑战1830美元甚至1850美元水平。（Billy撰）