Arthur Zhang, 高级分析师

周二美国劳工部公布的6月CPI数据打破了近期金融市场的沉闷，或成为新一轮动荡的导火线。

美国6月CPI数据大超预期，同比升幅达5.4％，高于预期的4.9%，再创2008年8月以来新高；核心CPI环比上涨0.9％，高于0.4％的预期；同比增长4.5％，为1991年9月以来的最高水平。数据显示通胀远远超出了经济学家和市场的预期，此前美联储和部分白宫经济官员预计5月份的通货膨胀是“暂时”的。CPI飙升的背后是美国劳工工资不断上升，资产价格指数继续上涨，因此市场担心出现“工资-物价”的恶性通胀循环，对美联储加速缩债行动的预期再次增强，股市、商品等风险资产加剧动荡。

虽然美联储在6月份的利率决议中释放出即将启动缩债的强硬信息，但美联储仍坚持“通胀是暂时的”观点，而且美国劳动力市场复苏缓慢，近期的服务业数据不理想，随着传播更快的Delta变异毒株开始成为主流新冠病毒，投资者认为美联储投鼠忌器，不一定会那么快采取行动，这样的预期推动了近期美股持续创高。然而昨日的CPI数据开始引起投资者的警觉，美股冲高回落。

欧洲央行坚定维持宽松政策是德国DAX等欧洲股指走强的重要推动力，而且投资者普遍认为欧洲经济将进入复苏快车道，加速了资金流入欧洲股市，这使得欧洲股市与美股股市运行的逻辑存在差异。如今美国通胀飙升使得市场开始变得不淡定，投资者需要美联储的官方表态，在此之前谨慎情绪可能占据主导地位。若美股继续回落，德国DAX指数也将受到风险情绪影响显著回调，美联储再给出收紧言论的话，将加剧欧美股市的调整幅度，甚至引发更大的抛售。

德国DAX指数处于跌破2020年3月低点8250上升趋势线后的横盘整理阶段，主要波动区域15800-15300。至今仍没有实质性的消息帮助德指突破这一区域，但高位整理态势本身说明多头占据优势。


若德国DAX指数向上突破15800并企稳于上方，将继续续刷历史新高，参考阻力16000整数关口，这种走势必将伴随着重大利好消息，同期的美股继续创出新高。现在则需要关注德指的回调风险，若下破15300区间下轨将是短期转弱的信号，继续跌破14900则可能引发进一步的抛售，目标14300-14200。

从历史走势来看，回调下跌市中，德指的波动幅度高于美国股指，宜警惕德国DAX骤然掉头下跌。今明两日的美联储主席鲍威尔国会听证或给出进一步指引。

资讯来源：DailyFX财经网

5