OPEC+剧情大反转！阿联酋否认达成协议、伊拉克加入提高产量队伍

周三（7月14日）OPEC+剧情迎来大反转，据OPEC+消息人士表示，沙特和阿联酋已就石油生产协议达成妥协。在新的产量协议中，阿联酋的石油产量基线将从此前的316万桶/日提高至365万桶/日水平（此前阿联酋的目标是将产量基线提高至384.1万桶/日），与之相对的是阿联酋同意OPEC+减产协议将从2022年4月延长至2022年12月。
 

值得留意的是，周二（7月13日）国际能源署（IEA）发出警告，称自去年积累的全球石油库存过剩问题已经得到解决，若OPEC+不增产，全球石油市场将面临显著收紧风险。OPEC+达成协议的消息无疑缓解了市场对于全球石油供不应求以及OPEC+内部矛盾激化的担忧，消息公布后油价自75.0美元上方跌1%至74.50美元/桶。
 

但令人意外的是，仅过了几小时剧情就发生了反转，阿联酋能源部发表声明称，目前尚未与OPEC+就供应协议达成协议，讨论仍在继续。笔者在昨日的文章中提及，目前8月份增加石油产量的窗口正在关闭，同时9月份的协议必须在8月第一周左右签署，以便OPEC+成员国的国有石油公司确定其官方售价，并将未来一个月的产量分配给定期客户。阿联酋此举无疑大幅增加了OPEC+在8月、9月无法进一步提高产量的风险（在OPEC+无法达成一致的情况下，其产量将维持7月的规模），这意味OPEC+将错过2021年全球需求复苏最快的一两个月时间。
 

更令人担忧的是，有消息显示伊拉克正在寻求提高OPEC+产量基线，根据目前OPEC的协议，伊拉克目前的基线产量约为465万桶/日，同时伊拉克仍处于补偿性减产的行列之中。毫无疑问的是，随着油价的上涨以及新能源投资的大幅增加，不少OPEC+成员国均希望能将石油储量和产能“变现”，而沙特、俄罗斯则更希望维持油价稳定。
 

事实上，自2020年达成的OPEC+协议后，阿塞拜疆、哈萨克斯坦、科威特和尼日利亚在内的其他国家都提出上调产量基线的要求，且被批准。但此次阿联酋、伊拉克高调在敏感时间点上与沙特抗衡却凸显出前者希望在OPEC+中争取更多话语权。因而尽管OPEC+剧情反转，但WTI原油价格并未出现大幅逆转，最终在OPEC+有关产量问题消息及EIA库存大降的共同作用下自75.0美元上方大幅下挫至日内低位72.22美元，日内累计跌幅达4%！
 

笔者认为，OPEC+的内部矛盾将难以导致油价暴涨或暴跌，因当前阶段稳定的油价符合全球各方利益。相反，在全球货币政策、变异病毒均存在较大不确定性情况下OPEC+内部矛盾在一定程度上限制了油价短期的大幅波动。不过，若后续OPEC+内部矛盾进一步激化或迟迟未能达成一致意见，WTI原油波动性或难以避免地升高，投资者需警惕当前油市的潜在风险。

无视CPI、PPI走高，鲍威尔国会证词释放鸽派信号，10年期美债收益率回落

同样迎来意外的是周四（7月8日）凌晨美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告作证词陈述。须知道，周三（7月14日）美国6月PPI年率录得7.3%增长，美国6月核心PPI年率录得5.6%，两者均远超市场预期并创有纪录以来新高！而周二（7月13日）公布美国6月CPI同比劲增5.4%，在强劲的通胀数据下市场一度押注美联储将加快收紧货币政策，美元、美债收益率均有所上涨。
 

不过，鲍威尔承认美联储已经开始讨论缩减购债（taper），并将在7月会议上讨论缩减购债的时机和形式。不过，鲍威尔并认为美国经济与劳动力市场确实在持续改善，但距离改变货币政策所需的门槛均“还有很长的路要走”，因过早采取行动是错误的。
 

另一方面，美联储仍判断通胀将会在未来一段时间出现回落，鲍威尔表示，本周的通胀数据超出预期，通胀会在未来几月内走高然后放缓，美联储用不了多久就能知道更高的通胀是否只是暂时的，若通胀预期大幅超过2%，美联储将会采取行动。

整体而言，在通胀数据大幅走高的情况下鲍威尔论调偏向鸽派，这令10年期美债收益率回落至1.4%下方至1.344%，美元指数再度受阻92.80水平。笔者认为，尽管纽西兰央行、加拿大央行已释放出鹰派信号，但基于美国自身经济复苏情况来看以及大量投资来看，预计美联储Taper将较预期来得更为缓慢。

综合市场盘面来看，WTI原油在受阻75.0美元后存在进一步回落可能，但短期影响油价的主要因素仍为OPEC+谈判僵局，目前WTI仍整体维持于70.0-76.0美元区域整理格局，若短期内WTI原油进一步击穿下方70.0美元关口，后市则有望跌向65.0-66.0美元区域，并宣告油价转入更大级别的回调走势当中。（Billy撰） 

资讯来源：DailyFX财经网

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