东京黄金早盘2206合约开盘在6393日元，较上一交易日下跌3日元。铂金2206合约开盘在3778日元，较上一交易日下跌20日元。美元指数早间在92.962附近。

　　昨天的东京黄金市场，在新一轮世界性疫情重燃的担忧中，市场整体避险氛围加重导致美国长期利率走低，东京远月合约在黄金价格上涨和日元汇率走高综合作用下围绕6400日元整数位一线横盘振荡收盘。在新冠病毒感染再次急速扩大的背景下，市场对于经济复苏的担忧加速了美国长期利率的下跌。在债券市场上，10年期国债收益率继前一天跌破1.2%一线之后，昨天小幅反弹2.9个基点至1.21%附近收盘。有市场分析显示，出于兑美国联储的通胀目标设定在全年2%，美国长期利率在今年年年底依旧预期到达2%一线。NY黄金价格围绕长期利率的走势一进一退之后收盘在1800美元整数位一线附近。

　　东京市场方面，外汇市场上美元兑日元汇率小幅反弹至109.8日元附近，给东京黄金价格带来了一定的支撑。NY黄金价格站稳1800美元关键价位之后，东京黄金价格在6400日元一线展开攻防。交易策略上建议暂时离场观望。

　　7月20日东京黄金市场收盘时2206月合约和上海2112月合约的价差（东京-上海）为-0.25美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2112合约开盘在207.6日元，较上一交易日上涨0.9日元。TSR2201合约开盘在183日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在109.91附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在上海橡胶主力合约跌破13000元关键价位的背景下，市场上做空势力再度占据优势，远月合约在大幅下跌至206日元附近的日内低点后在低位小幅振荡收盘。上海市场由于国际原油价格大幅跳水，加上国内需求不旺等利空因素，主力9月合约一直一度跌破13000元的区间下限之后，在短期空单回补的作用下没有出现进一步的破位下行。而在日本国内新冠病毒感染疫情不断扩大的背景下，橡胶市场表现依旧偏弱，主力合约一度尝试前期低点的205日元一线不果后，短期内也缺乏进一步的利空材料。之后由于东京奥运会开幕以及日本长假休市等因素，短期空单回补使得价格小幅回升。另一方面，现货价格依旧在低位振荡，当由于新冠病毒“Delta变异毒株”引起的感染扩大使得市场上对于短期产量减少的担忧，后市不排除来自供应端的利多材料出现的可能。库存方面，大阪交易所公布的截至7月10日日本全国天然橡胶商业库存反弹至8337吨左右，较6月底有所回落。

　　现货方面，7月20日3号烟片7月期FOB价格在60.65泰铢附近，较上一交易日下跌0.45泰铢。20号标胶7月期FOB价格在52.86泰铢附近，较上一交易日下跌0.44泰铢。USS现货价格在49泰铢附近，较上一交易日下跌1.79泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约有形成中期双底的可能性，虽然中长期来看东京橡胶价格依旧处于较弱的趋势，但由于烟片和标胶之间的价差已经缩小到较低的水平，预计短期内会有筑底的可能。从持仓变化上来看，伴随价格的大幅反弹东京市场整体继续小幅减仓，显示有部分短期空单开始离场。加上振荡系指标显示超卖信号，关注短期市场的自律新回调。交易操作上建议可以在低位轻仓做多尝试，上方回调目标在225和230日元。

　　7月20日东京橡胶市场收盘时2111月合约和上海2109月合约的价差（东京-上海）为-111美元/吨。