Arthur Zhang, 高级分析师

近期国际油价维持震荡向上态势，正当市场认为油价可能受到美国经济可能见顶拖累的时候，铜价重启与咖啡、糖等软性商品的升势再次燃起投资者对大宗商品超级周期的憧憬。

需求与供应失衡支撑油价上涨

供应小于需求是油价维持强势的最重要因素。市场普遍观点认为，Delta毒株虽然仍在快速蔓延，但目前来看彻底失控的概率较低，全球经济复苏仍在轨道上，石油消费仍处在上升期，投资者尤其看好欧洲、印度等国家地区的需求复苏。

美国原油和成品油库存全面下降继续支撑油市的多头气氛。周三的美国EIA数据显示，截止7月23日当周美国原油库存减少408.9万桶，汽油库存和馏分油也在下降，同期美国馏分油库存减少308.8万桶，汽油库存减少225.3万桶，基本上与疫情前的水平持平。位于俄克拉荷马州库欣的美国关键储存中心的石油库存降至 2020 年1月以来的最低水平。美航空业面临燃料短缺。即使沙特、俄罗斯等产油国逐步提高产量，未来几个月的原油供应仍趋于紧张。

利空油市的因素
市场看好油价并不代表油价真的无懈可击。

Delta毒株具有高传染性，若感染病例继续增加，需关注世界各地采取新的限制措施，这将严重打击原油的需求前景。

美国在周四公布的GDP数据增速放慢，引发市场猜测美国经济增长临近拐点，金融市场出现动荡，若未来的经济数据不断疲软，不排除油价走势将受到打压。

伊朗是不确定的变量，若伊朗达成核协议后重新供应原油，激增的供应量可能会缓解油市供应不足，届时油价可能迎来一定的调整走势。

以72美元作为参考价位，在此上方维持看涨

72美元是77美元高位整理的颈线位置，美国WTI原油经历V字走势后回到72美元上方暗示短期走势仍维持上行，宜保持短期看涨倾向，关注油价对75.00、77.00阻力的冲击。若油价再跌回72美元下方，则需关注回调或走势逆转，下方重要支撑在67美元一线，若进一步下破65则看回62.00-60.00。

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